当当网即使在国内上市，也未必能保证IPO后的价格就一定处于合理区位。

对于IPO定价，中国有三大问题要矫正。第一是合理的股本，很多优秀的中国企业都是由于不合理的股本稀释了价值，使得本来很好的企业最后成了垃圾股；第二就是要按照绝对估值来估价，并且要折价发行，不能溢价发行，如果溢价发行，那么起跑线就已经让大众投机了，这和国家多次鼓励和倡导的价值投资不符，只有折价发行才有可能培养大众真正去学习价值投资；第三是发行程序必须要有民主介入，具体方法可以为：今后IPO发行价定价模型（绝对估值）应该公布于众，并接受公众账户在1周交易日内对新股的定价投票，这些公众账户可以采取摇号决定，并最终采取少数服从多数的原则，也就是说，当摇中的公众账户多数同意这个发行价，则通过，如果多数不同意，则各家机构重新开始估值给定价，然后循环反复。

当所有人都习惯了站在悬崖边上赚钱，中国金融市场就难以成为国际金融市场，更多的投资者就更容易葬身这个市场。（详见2011年第3期《赴美IPO定价把戏》）—王健/上海

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