昔日避险天堂 今成风险资产

　　黄金之光何时回来

　　曾有人测算，1300美元/盎司是黄金价格的极限，但鉴于目前行情，跌穿1300美元/盎司也很有可能。

　　本刊见习记者 张祎

　　还记得去年朋友的奶奶过生日，朋友问我送什么礼物好。彼时，手头宽裕的她某一日在商场给我打电话说，不如送条金项链好了，不仅能做装饰品，说不定将来还能升值呢！老人家看到肯定欢喜。

　　在我等只在商场撞见黄金饰品的升斗小民眼中，看多了电视，也知道黄金不仅可做装饰，还能升值。于是，再经商场时，便会对这金灿灿的实物默默注目几遍，并暗自盘算，自己颈上的那条链子，现在价值几何。升了，固然欢天喜地；降了，也会自我安慰：价值虽不如以前，但是这链子里包含的心意却是不会被市场稀释的。

　　而今，再次路过商场，只见得价格一天贱似一天，不免心想，对那些专职投资黄金的人而言，眼见得这精致的物件，不知要怎样的心烦。于是才知道，这看似诱人的色彩里面，原来包裹着莫测的风险。

　　金价下行路线图

　　1923美元，是金价的一个拐点。

　　去年9月份，国际金价一度涨至19 2 3美元/盎司。就在大家拭目以待，见证黄金突破2 0 0 0美元/盎司历史时刻之际，国际金价却掉头而去，毅然奔向众人期待的反方向。国际金价拐头向下用了差不多3个季度的时间，价格已经跌去了20%。其中，COMEX黄金联系合约已经从2011年的最高价1799.9美元/盎司，一路下滑到12月30日的1567美元/盎司。

　　自此，金价犹如一个得了重感冒的亲人，一病不起。

　　据了解，5月7日到5月11日，当周金价开盘报163 9.0 0美元/盎司，盘中最高涨至1642.40美元/盎司，最低价为1573.00美元/盎司，收盘报157 7. 50美元/盎司，与前周收盘价16 42 .0 0元/盎司相比，现货黄金下跌64.50美元，跌幅3.93%，基本回吐了今年以来全部涨幅。5月13日至5月17日，金价下挫3. 7%，为去年12月18日当周以来的最大周度跌幅，当周下跌近7%。

　　有人测算过，黄金生产企业本身的盈亏平衡点在1300美元/盎司，黄金最大极限可能跌到这里附近。但也有专家认为，鉴于目前行情，未来下跌空间不容小觑，即使跌穿1300美元/盎司也不足为奇。

　　黄金=风险资产

　　曾在2008年收购雷曼兄弟在美洲业务的巴克莱资本(Barclays Capita)宣布，下调今年黄金和铂金价格预估，并称政治不确定性继续令黄金和铂金承压，而实物金市场依然脆弱。同时，将今年黄金均价预估下调至1716美元/盎司，并将铂金价格预估下调至1662美元/盎司。巴克莱资本在给客户的报告中为黄金定了性：黄金属性接近于风险资产，而非避险资产。

　　黄金有风险，入市须谨慎。

　　那些看到去年金价美丽上扬曲线而进场的投资者，不仅没能实现保值增值的梦想，而且亏损严重。

　　对此，有专家这样建言：“目前国际黄金走势非常凶险，整个走势是上蹿下跳，非常凶险。所以，不懂黄金的人千万不要大量投资黄金。黄金有时候看上去很美丽，但是它的走势绝对很吓人。”

　　黄金是避险天堂，这句话在2 0 1 2 年被终结。未来，谁将是投资者的避险天堂？

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