基金篇

　　薛引娟：市场越冷越要投资

　　用薛引娟的话说，基金定投的魅力就是要在市场最寒冷的时候坚持下去，只有能咬牙熬过冬天的投资者才能成为最后的大赢家。

　　薛引娟是上海某知名化妆品公司的市场总监。作为一个老资格的基民，她对记者讲述了她是如何在市场最艰难的时刻，坚持定投，最终迎来曙光的。

　　初尝定投跟着股指玩过山车

　　和许多人一样，今年34岁的薛引娟原本对理财一窍不通，2006年股市重新走牛后，她开始关注股票投资。但由于自己平日工作繁忙，无暇看盘，很快她就由股民转变为基民。“当时我刚刚接触基金，懂得不多。那个时候开始有一些基金公司推荐基金定投这种投资方式，我觉得这种投资方式很适合我们这种拿月薪的白领，于是就开始每月拿出500元试试看。”薛引娟说道。

　　然而股市上升速度之快远远超过了薛引娟的想象。她说：“在急升行情中，基金定投的回报反而不如一次性投资。但当时我听那些投资专家的话，基金定投贵在坚持，无论牛熊都应该长期持有，最终肯定会有很好的回报。可没想到牛市来得快去得也快，2007年10月股市见顶后，我账户上的基金市值就开始迅速缩水。”

　　到了2008年6月，沪指从6000点的高峰被腰斩到3000点下方，薛引娟的定投账户也由浮盈转为浮亏。从2006年7月到2008年6月，坚持定投了两年的薛引娟开始对基金定投的价值产生了怀疑。“我当时就想，为什么坚持定投了两年，牛市和熊市都经历了，但到头来却只是跟着股市玩过山车？我觉得定投好像并没有起到平滑风险的作用。”她说。

　　海外经验助其掌握定投窍门

　　为了让自己能够明明白白投资，薛引娟开始认真研究定投的本质。由于当时中国基金发展的历史都还很短，于是薛引娟把目光投向了海外市场。这其中，一位台湾投资者定投日本股市的经历给了她极大的启示。

　　薛引娟说：“我们都知道，日本从1990年股市泡沫破灭后，至今20年时间里，日经指数再也没有创出过新高。照理说，这样的市场根本不符合定投的要求，因为定投需要在一个长期向上的市场里才能发挥效果，但事实却并非如此。”

　　据薛引娟介绍，1996年开始，那位台湾投资者就从年终奖金里拨出36000元新台币，开始以每月3000元定期定额买一只投资日本股市的基金。当时他评估日股有望反弹，没想到投资当月，日股就大跌8%，随后连着两年一路下跌，最惨时，本金亏掉了4成多。连年惨跌，一度让他非常犹豫。但经过仔细分析，他发现定期定额最重要的精神本质，就是市场越跌越要买，市场越冷越要投。如此才能摊平成本，待行情反弹，才可能倍数获利。

　　于是他每月又从自己的薪水中抽出4000元新台币加码定投，就这样，连续扣款3年半后，日股逐渐升温，最终冲破了19000点大关。尽管指数位置比他第1次扣款时要低，但整体投资回报率却超过100%，年化收益率达到21%，达到他事先设定的止盈目标，于是欣然赎回离场。

　　细心分析市场越冷越要投资

　　“只要操作得当，连日股这种连续20年大熊的市场中都能通过定投实现不错的盈利目标，中国经济的基本面远好于日本，而且新兴市场的波动幅度更剧烈，这样的市场中，定投又怎会无效呢”？通过这一案例的启发，再经过反复比较和认真思考，薛引娟总结出了定投成功的两大要诀：一是越跌越要买，尤其是在市场极度寒冷，新基金无人问津之际，更要加码买入。二是定投后不能当甩手掌柜，不用设止损点，但一定要设止盈点，当定投整体回报达到自己的预期目标后，就要坚决赎回，将盈利固定下来。

　　基于这两条准则，薛引娟制订了一套属于自己的定投模型：以沪指3000点为估值中轴线，以20%的月薪为投资中轴线，每月坚持定投。市场每下跌100点，加码1%的月薪进行定投，最多不超过月薪的35%，以防影响日常生活。市场每上涨100点，减少1%的月薪，当沪指升破5000点后，无论收益如何都停止定投。当定投的整体回报率超过30%的时候，结束这一轮定投，但每月新的定投扣款依然不停。

　　就这样，2008年7月，薛引娟结束了原来定投的股票型基金，转而全部买入嘉实沪深300(160706,基金吧)指数基金。因为薛引娟认为指数基金波动最大，更容易实现30%的定投盈利目标。同时拿出了当月22%的薪水

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