立足长线坚持投资

　　理清了思绪后，冯其焜毅然抛弃了短线投资，改用长线投资。不过长线投资并不是长期拿着不卖，而是有选择性地对于绩优股进行阶段性的长期持有。

　　“在我看来，在一轮大牛市中，挑选一些估值合理的行业龙头股，依照长期持有的策略投资，不会比那些快进快出的波段操作获利少。实际上在大牛市中，操作越频繁，越容易错过行情，损失的利润空间也越大。”抱着这样的投资理念，冯其焜在2006年和2007年的大牛市中，通过长期持有万科A、招商银行(600036,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)等少数几只绩优股，实现了2年500%的投资回报。

　　“我喜欢投资业绩好的股票，特别是一些知名度和市场占有率都很高的品牌公司。只有这种公司的产品才能卖出比同行更高的价钱，因为里面有品牌附加值。万科的房子就是比周边其他开发商造的房子贵，利润率就是比同行高，但人家就是要买它的房子，这就是品牌的溢价。”

　　不过从2007年6000点的高空俯瞰，过去4年中，A股一直处于整体熊市状态，虽然期间有过几次反弹，但距离6000点的高位依然十分遥远。在大盘涨涨跌跌之间，冯其焜发现有些股票似乎总能无视大盘走势，而走出自己的独立行情，云南白药(000538,股吧)就是他最看好的一只。

　　云南白药在上一轮大牛市中最高涨到了40元，但之后几年的走势非常独特，到了去年10月，复权后的股价甚至达到了97元，远远超过了上一轮牛市的高点，而且每次大盘调整的时候，它的跌幅都相当有限。冯其焜认为，云南白药能够在熊市中依然风光不减，一是因为它的基本面非常优秀，“这个不是题材，不会出现炒一把就跑的过山车行情，因为公司的业绩和对未来高增长的预期都是可见的。第二个原因就是云南白药所处的医药行业本身就是孕育牛股的温床，医药是刚性需求，随着老龄化的到来，未来20年内，医药行业必将迎来一波大发展的机遇。而云南白药则是医药行业里的品牌企业，它生产的药就算卖得比同行贵，消费者也愿意买单。这些因素为云南白药走出独立行情奠定了坚实的基础。像这样的股票才值得长期持有”。

　　“所以在估值没有高得离谱的情况下，我会一直持有云南白药，哪怕在市场低迷期，持有这样的股票，也让我感到十分放心。”冯其焜笑着总结道。

　　记者点评

　　风物长宜放眼量

　　冯其焜的投资故事告诉我们，想要在股市中长期立于不败之地，必须要找到一套适合自己的投资模式。而冯其焜经过了苦心学习和市场磨练，最终选择了舍短线，做长线。

　　其实无论短线还是长线，只要风险控制得当，坚持自己的操作思路不动摇，都可以成为市场中的赢家。但在市场低迷期，长线投资无疑比短线投资更安全也更有魅力。毕竟在任何一个股票市场中，熊市都比牛市的时间更长，“在熊市中活下来”，比“在牛市中赚大钱”更重要。因此“坚守”往往比“买入”更能考验投资者的成熟度。而且市场越是低迷，越是对长线投资者信心和能力的考验。此时，投资者必须要高屋建瓴。正所谓“风物长宜放眼量”，如果你持有的是金子，那就请相信，它迟早是会闪光的。

　　技巧篇 4招巧度投资迷茫期

　　眼下的投资市场受到各方面因素的影响，仍然会有不小的反复。面对这样复杂多变的市场，投资者应该如何应对呢？不妨听听投资大师们是怎么说的。

　　最近两个多月来，A股市场的连续下跌让许多投资者迷失了方向，市场再度弥漫着恐慌情绪。许多人都对今年的市场不抱希望，“明年行情或许会比较好”成了许多机构和散户的

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