投资“冷”时代

　　当前，许多投资者都遭遇了两难的尴尬，一方面投资市场低迷不振，另一方面通胀高企又使资产面临缩水。那么，怎样才能战胜这个投资的“冷”时代呢？坚持投资，树立长线的思维，用耐心战胜市场，无疑是当前最好的策略。

　　投资两难入窘境

　　股市反弹了！这几天，疲软已久的市场终于出现了一波“像样”的行情。然而暂时的反弹并没有能改变市场的趋势，反而让市场更加迷茫了。“现在，我们究竟该怎样投资啊？”近一段时间以来，面对萧条一片的投资市场，许多投资者都发出了这样的感叹。

　　这是一个投资的“冷”时代，我们的经济正在遭遇新一轮的困局。当前，通货膨胀的预期依然居高不下，然而经济增速却出现了明显放缓的迹象。在这种情况下，投资者只能在夹缝中求生存，一方面，他们的资产遭受着通胀带来的侵蚀；另一方面，市场的不景气又使他们的投资难以获得大的斩获。怎么办，如何保卫自己的资产？大家都在寻找着突围的路径。

　　现实是残酷的。今年以来，在资金面、基本面、政策面等众多不确定因素的重压下，证券市场无疑成了“悲情燃烧”的战场，上证指数连连向下破位，令投资者根本无法找到“翻身”的机会。对此，银河证券首席策略分析师孙建波认为，4月中旬以来，各种悲观因素弥漫市场，政策超调猜测与紧缩滞后效应相叠加，导致经济减速预期越来越浓烈，市场处于低位僵持状态，悲观情绪需要释放。

　　同样，银根收紧和大范围的限购是2011年房地产市场低迷的根本原因，包括北京、上海、天津、深圳、厦门、福州、广州、南京、石家庄、太原、济南、海口等几十个城市都出台了严厉的“限购令”。而且事实也证明，不少限购城市的房价已经开始出现调整的迹象，楼市投资已经再没有空间了。与此同时，黄金、白银等商品市场同样也是“高处不胜寒”，让投资者根本找不到市场的缝隙。

　　与此相反的是，近期通货膨胀的压力却与日俱增。最新数据显示，2011年5月份，居民消费价格指数同比上涨5.5%，创出了新高。从长期看，不论是从输入性通胀压力，还是从经济转型导致的农产品价格、劳动力价格、资源成本上升的压力来看，我国面临的通胀形势依然严峻。

　　在市场的层层重压下，许多投资者已经没了方向，完全失去了昔日投资的热情，甚至都暂停了手中的投资。然而停止投资虽然可以避免亏损，但同样也使个人资产的增值前景受到极大的影响。这样一来，在当前通胀预期不断走高的情况下，投资者面临的资产贬值风险显然是巨大的，由此也会对他们长期财务规划的执行带来不小的影响。

　　长线思维是关键

　　那么，难道投资者真的无路可走了吗？答案显然是否定的。要战胜这个投资的“冷”时代，最好的武器就是长线投资。投资者要摒弃短线炒作的心态，树立起一种长线思维的理念，这样不仅能保持资产长期增值，而且也能规避市场阶段性低迷带来的风险。

　　首先，我们要明确这样一点，在当前的市场态势下，短线投资的快进快出已经不合时宜。种种迹象表明，在各种因素的作用下，投资市场近期仍会有不小的反复。在这种情况下，投资者完全没有必要过多关注市场的短期走势，而是要站得高看得远，不计较暂时性的投资得失。

　　在保守投资心态抬头的情况下，不少人都对投资产生了一种恐惧感，唯恐避之不及。然而事实却告诉了我们截然相反的答案，一些优秀的长期投资者却能够经受住市场的风浪，最后脱颖而出成为了大赢家。

　　这样的例子有很多，其中最为典型的例子莫过于万科的个人投资者刘元生。刘元生本为香港商人，后来定居加拿大。早在万科创建前，刘元生就与万科董事长王石是密切的商业伙伴。1988年12月末，万科正式向社会发行股票，一家本来承诺投资的外商临阵变卦，刘元生闻讯救急认购360万股。1991年万科上市后刘元生一直坚定持有万科，并在万科股价低迷时通过二级市场增持，对万科的累积投资为400余万港元。之后18年伴随万科送股配股，他的400余万港元投资累计增长了近700倍。

　　长期投资的魅力是巨大的，股神巴菲特就是它最好的“代言人”。而且特别是在市场不景气的情况下，长线投资的策略将显得更为有效。罗伊·纽伯格(Roy R.Neuberger)是美国

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