9月份钢铁行业PMI指数的全面回落预示钢市金九行情落空,其中销量、销售价格以及采购成本三项指数回落最为明显,下游用钢需求的回落带动上游铁矿石价格指数出现6月以来的首次环比下跌。

　　除此以外,10月以来银行间资金紧平衡的现象有所加剧,10月银行间质押式回购利率中枢明显抬升,10月R007均值不仅处于6月钱荒以来的年内次高,同时也创下历年10月均值的新高。

　　金模投资网首席政策研究员罗百辉认为,国内经济基本面偏弱的格局依然未有改观。经济基本面短期走弱,以及经济下行对企业盈利的负面冲击将成为四季度的一大隐忧。不过，支撑市场持续活跃的核心逻辑目前仍未改变,在十八届三中全会到来之前市场对改革主题的挖掘仍在持续,上海国企改革近期成为市场焦点。

　　新一轮国企改革以股权多元化、资本证券化为方向,致力于建立规范的公司制企业。其突出特点体现在:强调国有资本有进有退,优化国有资产配置格局,支持鼓励引导不同所有制企业之间相互持股和联合重组,发展混合所有制经济,继续推动和支持符合条件的大型企业整体上市或实现主营业务整体上市。

　　国有企业资产证券化是国企业改革的时代强音,是推动国企改革的重点领域。国有资产证券化的好处在于:一是提高资产的流动性、透明性,从而使资产易变现、易交易、易监管、易考核;二是有助于现代企业制度的建立与功能的发挥。

　　对于国企改革,金模投资网首席政策研究员罗百辉建议从集团优质资产注入、整体上市、产业链上下游整合、非主业剥离以及控股同类型资源整合等几个方面寻找标的。行业方面,传统行业建议关注汽车、医药,现代服务业建议为生产和市场服务的金融、物流以及为个人消费服务的文化娱乐以及商贸零售等行业。

　　在十八届三中全会到来之前市场对改革主题的挖掘仍将持续,金融改革、能源资源要素价格改革、国企改革以及城镇化相关的领域值得继续关注。配置上,我们建议关注两条主线:底仓配置方面建议继续关注盈利增长确定性较高的行业,如医药、通信、电子元器件、汽车;主题博弈方面,建议关注受益于改革红利的部分行业。

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