本周一，央行发行了5年期记账式国债，票面利率仅为3.3%.截至记者昨日发稿时，银行间市场7天回购利率加权价在1.22附近，处于历史低位。

　　前述兴业银行人士分析指出，受收益率影响，即使银行在短期内推出人民币理财产品，预计其收益率也不会出现较大程度的提高。

　　银行情非得已

　　在遭遇投资者冷落之时，银行还在限量发售人民币理财产品，这种供需矛盾又该如何解释？

　　“实际上，银行都不会赔本赚吆喝。虽然银行间市场利率在持续走低，从而导致银行推出人民币理财产品的利润空间不断收窄，但是银行仍是有钱可赚的，只不过赚的比以前少了。”兴业银行人士说。

　　而记者在采访中了解到，即便在有利可图的情况下，目前相当一些银行却并不情愿再推人民币理财。光大银行资金部有关人士指出，在人民币理财业务上，股份制银行采用的是进攻性策略，而四大行却是防御性的策略。股份制银行的人民币理财产品的募集资金来源于四大行，所以为避免造成存款的下降，四大行只能被动防御，特别是留住高端客户。但另一方面，推出人民币理财产品后，四大行实质是把自己的一部分存款变成了理财资金，而且还要支付更高的收益率，这将推高其财务成本。四大行不情愿推出人民币理财的原因正在于此。

　　“对于中小股份制银行来说，推出高收益率的人民币理财的一个最重要的目的即是发展客户，拓展目前有限的客户群。但是随着收益率的下降，客户对人民币理财的反响度正在降低。从这个角度来讲，股份制银行也是无利可图了。”一位不愿具名的股份制银行个人业务部负责人表示。

　　银行理财产品在创新中前行

　　银行间市场利率的持续走低，在客观上激发了一些商业银行加紧研究对策，制定差异化策略，并进而开发出不同质的银行理财产品。

　　此前，招行面向市场推出了国内首只人民币和美元双币捆绑的理财产品。而此次中行开发的产品也较早前的人民币理财产品有了较大不同———增加了三次提前赎回的机会，以增加投资的流动性。同时，中行三个月期的产品在设计上，也增加了优惠条款，即投资人在到期兑付日将有权选择再续约6个月期理财产品，续约的6个月期理财产品收益率提高到2.25％。

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