在Bell，Ho和Tang（1998）文章中，我们用一个logit模型来估计这5个超市的固定成本和可变成本。表三总结了单部门模型中的（估计的）固定成本和可变成本。（读者可以参考Bell，Ho和Tang（1998）的文章，里面有对计量经济模型的详细描述。）

　　表3.购物固定成本和可变成本的估计值

　　超市每次购物的固定成本平均预期可变成本（用和最低价的百分比来表示）

　　E12.543.2%

　　E22.010%(LowestValue)（最低价）

　　H11.3510.9%

　　HH11.1924.9%

　　HH21.5026.3%

　　表3显示，零售商品标价对可见的固定成本和可变成本都有显著性影响，因此对超市的关键业绩也有影响。促销型超市和天天低价型相比，倾向于带来较低的固定成本和较高的可变成本。这是因为在促销型超市中，较大的价格浮动能让消费者有更灵活的购物计划。具体一点，价格浮动能让消费者在价格低的时候多储藏一点商品，在价格高的时候，就可以考虑以后再买。Bell，Ho和Tang（1998）新创了一个理论，而且这种想法的实证分析表明，这种购物的灵活性能够为消费者创造一个\"期权价值\"，实证分析还显示了这个期权价值体现在固定成本的减少。这种现象的基本逻辑就是：由于价格波动，消费者有购买商品的灵活性，因此对于有理性的消费者来说，他们光顾促销型超市的次数就会比天天低价型超市多。

　　（作者邓兆生，新加坡国立大学管理学院决策科学系教授） 

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