一些中国企业在国内的经营状况如火如荼，却因为所欠外债的汇率大幅波动而遭受损失。企业的管理层应该对外债的风险管理给予足够的重视。

　　在香港上市的南方航空公司在年初发布的公告里有这样一个数字：“截止2003年12月31日，公司的日元负债228亿日元。由于日元兑人民币汇率上升11.9%，2003年度公司账面汇兑净损失高达1.8亿元人民币。”为什么会有这样的损失呢？一部分的原因就在于南方航空公司在融资租赁飞机方面产生的负债主要是美元和日元。而在过去两年间，汇率市场上日元对美元的汇率大升，直接导致日元对人民币汇率上升约10%，结果使其净利润大幅下降。

　　企业因汇率波动遭受损失的不只是南方航空公司一家，最近几年，这样的事情普遍发生在中国的企业当中。

　　2月20日，央行对外公布了最新金融统计数字，其中有关外汇贷款的还有这样一组数字：截至2004年1月末，境内金融机构（含外资）外汇贷款余额比去年同期增长27.8%，其中短期贷款余额同比更是猛增49.7%.外汇贷款持续走高，暴露出外债汇率风险越来越大。

　　为什么选择外汇贷款

　　在当前人民币利率高于美元且人民币汇率存在升值压力的情况下，一些境内企业和个人从自身情况出发，减持外汇资产和人民币负债，增加人民币资产和外汇贷款。而且从去年起，考虑到国家外汇储备量的大幅度增加，外汇管理局放松了外汇贷款的管制。各银行也在借助外汇贷款利率较低的有利时机，加大了外汇贷款的营销力度；而企业为了降低资金使用成本，甚至是为了套取利差以及汇率收益，当然会选择外汇贷款。

　　据业内人士分析，目前国内美元短期贷款利率在2.25%左右，而人民币短期贷款利率约为5%，比美元贷款利率高出近一倍。央行今年的利率政策是促高的，而美元利率仍有走低的趋势，两者正好走了反向。这个明显的贷款利差在近期内还没有缩小的迹象，因此，企业对外汇贷款需求还将持续走高。

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