应收帐款管理是财务管理中流动资金管理的一个重要方面。在社会主义市场经济条件下，激烈的商业竞争迫使企业以各种手段扩大销售，赊销是其中的手段之一。企业提供了商业信用，一般会增加销售收入，但同时会增加应收帐款投资的机会成本、坏帐损失和收帐费用；如果提供现金折扣，还会发生折扣损失。企业在改变销售政策或是在几种政策中作出选择时，要权衡增加的收益和相关的成本，作出正确的决策。

　　赊销效果的好坏，取决于企业的信用政策，包括信用期间、信用标准、现金折扣等。下文就应收帐款机会成本及其相关的信用期间资金成本等作些探讨和计算。

　　机会成本是经济学里的一个重要概念。简言之，就是将一定的资源（包括时间、资本、智力等）使用在某一个机会上而放弃其他机会所引起的成本。它不是实际发生的成本，但它是我们在决策中必须考虑的成本。应收帐款的机会成本是企业投在应收帐款上的资金按市场利率或投资者要求的最低报酬率所计算的利息（一般指年利息），有的文献也称之为应收帐款的应计利息或资金成本。现用1999年注册会计师全国统一考试辅导教材《财务成本管理》中的例子，说明如下：

　　[例]某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款，即不给折扣，该公司的最低投资报酬率为15％，其他有关数据如下表所示：

　　教材中作出如下分析：应收帐款应计利息的计算公式为：日销售额×平均收现期×变动成本率×资金成本率。本例变动成本率为80％。因此改变政策后，应收帐款应计利息增加=[（600，000／360）×60-（500，000／360）×30]×80％×15％=7，000（元）

　　笔者认为，教材中应计利息增加的计算，从机会成本的角度考虑，似不正确。分析如下：

　　在放宽信用期后，应收帐款应收利息的增量即机会成本包含两部分：第一部分是与增加销售收入有关的应收帐款应计利息。在例子中，销售收入增加100，000（60，000－500，00O元，应收帐款的回收期为60天，所以与增加的销售收入相关的应收帐款增量为16，666.67元（100，000／360×60）。对于该部分应收帐款，公司增加的投资仅为其变动部分（例中已假设固定成本不因其扩大销售而改变）。因此，该部分应收帐款投资的机会成本按公式计算应为2000（16，666.67×80％×15％）元。

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