毫无疑问，央行此次《加息决定》的核心内容就是“存款利率能下不能上，贷款利率封底不封顶”，这就不难理解10月29日某银行的专家就在加息的第一天对媒体“高度评价放宽贷款利率浮动区间的做法”。无怪乎无数的企业财务总监慨叹现在是“乐了商业银行，苦了工业企业”。

　　投资成本突变，项目进退两难

　　过去的几年，在“促进投资拉动内需”的号召下，许多企业开始进行项目投资；在商业银行的鼓动下，其投资规模越来越大。

　　商业银行为了拉动内需，曾想方设法发放贷款，甚至新开了消费信用贷款的闸门，那时许多人士大力宣扬国外商业银行消费信用贷款业务的兴旺发达。尽管中国的商业银行历来就很不重视消费信用贷款业务的开拓，当时认为关在商业银行这只铁笼里的高达十万亿的居民存款余额是一只老虎，担心老虎有一天会突然窜出来伤害经济，那时鼓励消费信用贷款对商业银行来说实是逼上梁山的“改革举措”。在这种货币市场环境下，许多企业被动地贷款上项目。对于贷款的利息成本，企业总是忐忑不安，于是一些人士抛出了“我国已经进入低利率时代”的论调，既然是一个时代的到来，企业就在投资大路上大胆地往前走。

　　宏观经济是企业的生态环境，对工业企业来说，金融子环境又是宏观大环境中最重要的部分。刚刚过去两年，金融环境又要发生重大变化了，大量的已经启动的投资项目处于骑虎难下的尴尬境地。

　　时间对于不同的事物具有切然不同的意义。两年多时间，对于昆虫来说，那是非常漫长的，至少经历了两代昆虫，两个轮回或者是两个朝代；然而，对于企业家来说，实在是太短暂了，略微有点投资常识的人都知道，一个项目从构想、论证、设计、启动到竣工，需要时间，需要金融环境的稳定。刚刚两年的时间，升息的脚步就这样急匆匆地来临。升息的脚步声无情地打破了企业生存环境的宁静，环境的变化会让许多投资战略胎死腹中，升息的现实和再次升息的预期会让许多刚开了一个头的投资项目进退两难：进，资本成本可能会压弯了腰；退，前期投资全都打了水漂。在过去的几年中，由于经济的复苏，大量的中小项目已经上马，今天央行的一纸决定，就让它们走到了十字路口。既然有连续八次降息的历史，就不能排除连续三次升息的未来，前景很不明朗，已经踏上征程的投资项目除了苦涩的徘徊之外还有什么选择呢？

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