其次是对财务杠杆的消极作用认识不足。借款的规模和利率一旦确定，企业负担的利息水平也就固定不变。由于固定利息的存在，举债就具有财务杠杆效应。而财务杠杆是一把“双刃剑”，当总资产利润率大于利息率时，企业得到的收益越大；而当总资产利润率小于利率水平时，投资者不但得不到回报，甚至亏本。该公司在银行和民间游资的支持下，走上了一条“举债经营”之路，试图实现市场占有率至上的目标。但1997亚洲金融危机爆发，A市原煤生产销售大面积滑坡，居民购买能力下降，A市商业一蹶不振，该广场五楼以上待装修营业的部分也停工闲置。其销售额和利润均未达到预期目的，原设想的民间投资的高额回报也成了泡影。由此可见，东方广场举债经营所产生的财务杠杆是消极的，不但没有提高企业的盈利能力，反而因巨大的偿付压力使企业陷于难以自拔的财务危机。

　　2、经营不善造成企业资金紧张

　　a、库存商品粗放管理

　　商业企业作为商品流通中的重要的一环，实现了商品到货币惊险的一跳。纵观商业企业的经营过程，无非是购进商品、销售商品、实现货币积累，商品是商业企业正常经营后，占用资金最大的一项资产，对于商业目的的实现有着举足轻重的地位。

　　目前国内绝大多数商业企业仍然延续着传统经营方式，在管理上实行大类管理，在核算上实行进销差价的方式。即使使用计算机的企业多数也只能做到单机运行，辅助管理。但随着商品的日益增多、居民消费结构和习惯的逐渐改变，传统的管理方式愈来愈不适应现代商业发展的需要。首先是不能及时、准确、科学预测进货量。如一次进货量大，极易引起库存积压，一方面占用大量的资金，提高了资金的使用成本，另一方面增加了存货的管理成本，同时其毁损的可能性也愈大，而且承担了很大的跌价风险；如一次进货不足，会增加采购次数，增大采购成本和因商品不足而带来的机会损失。尤其对服装、鞋帽零售来说季节性更强，稍一疏忽，不是因商品积压造成了损失，就是因商品不足错过了销售良机。

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