二、投资组合管理

　　投资组合管理是投资过程中最重要的环节，因为它表示投资人对风险和收益的选择，是制定投资策略的基础。保险公司在确定了整体投资策略和对每种产品的投资策略后，选择合理的投资方式。保险公司要根据自身的投资目标以及目标的顺序、自身的经济实力、各险种的负债期限结构等确定各种投资方式的比例，将资产进行合理的分配。

　　投资组合管理人通过审查资本市场上所提供的所有的投资品种，选择比较合理的投资资产组合，使得投资资产与保险公司的负债在期限结构、利率结构、收益率方面相互匹配。在投资组合管理过程中，为了达到更好地分散风险的目的，保险投资人员应尽量选择证券之间不相关或负相关的资产组合，同时在不同时期要调节各种证券的持有量，使证券的持有比例与证券的风险成反比，尽可能降低非系统性风险。保险资金在投资过程中面临风险可以归为两类：一类是非系统风险，也称为独特风险、特定风险或可分散风险，这类风险的产生与保险公司自身技术、经营、管理等因素相关，一般可以通过分散化的投资策略来规避；另一类是系统风险，主要的如利率风险，因其源于与市场有关的因素，也称市场风险或不可分散风险。通常，系统风险不能通过分散化来降低，但可以通过套期保值技术和方式来避免。规避这类风险则须要推动金融衍生产品交易的发展，如远期、期货、掉期和期权等。金融衍生产品既是一种规避风险的工具，又可作为一种投机的方法。鉴于它的高风险性，许多国家允许寿险公司参与金融衍生产品的交易，但必须以整期保值为前提，禁止进行套利等投机性交易。

　　三、资产管理

　　投资组合管理人决定了做何种投资组合以后，去买入债券、股票或不动产的任务就落在资产管理人或交易员身上。资产管理人的任务包括对买卖不同种类债券、股票和不动产进行分析和交易。在该领域工作的人需要在投资分析、企业信用研究、计算机应用和良好的沟通技能方面具备专业背景。

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