对1368家上市公司存货与应收账款的统计结果表明，今年上半年上市公司存货期末余额同比增长15.6％，应收账款期末余额增长了16.88％，比去年同期存货与应收账款的增长速度分别上升了4.56和7.48４个百分点。这表明，从总体看，上市公司产品销售的旺盛态势已经有所下降，市场竞争有加剧之势。我们认为，这可以从一个侧面说明，宏观调控的效应已经开始在上市公司中显现。

　　由于收入与利润指标体现的都是经营活动的成果，不能反映经营活动过程中，供求双方彼此相互控制的力量变化，因而难以提前“预示”企业竞争格局与产品销售态势的变化。为此，我们试图从不同会计期间，存货与应收账款期末余额较期初“增长速度”的变化入手，提前“侦知”上市公司市场竞争格局与产品销售态势的变化。

　　分行业看，钢铁、机械行业应收账款增长较快，增长速度与去年同期相比，上升在20个百分点以上。化工、有色金属、汽车、家电等行业应收账款增速有所回落。特别值得一提的是钢铁行业，今年上半年该行业上市公司存货增长速度与去年同期增长速度相比上升25个百分点，且应收账款增长速度较去年同期增长速度上升30个百分点，呈现出存货与应收账款双双高速增长的“双高”特征。这表明从行业整体情况看，钢铁行业产品销售有所不畅，货款回笼不及时。我们认为，这是宏观调控效应在钢铁行业的显现。

　　但是，不同的上市公司情况又有所不同。如：邯钢股份、唐钢股份虽然存货增速也有所上升但应收账款增速下降；凌钢股份存货增速与去同期增速相比下降，但应收账款增速较去年同期增速上升；而武钢股份、酒钢股份等公司，则出现了存货与应收账款增速双双上升的局面。我们认为，之所以会出现这种差异，不仅与各公司的产品结构差异有关，还与各公司对未来市场供求关系的预期有关。

　　煤炭行业存货增长速度上升较快，但应收账款增长不明显，结合考虑目前煤炭价格居高不下的因素，我们认为不能排除煤炭行业有“屯积居奇”的迹象。这也表明，煤炭业上市公司管理层对煤炭价格可能有进一步“看涨”的预期。

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