缺乏战略重要性的国有企业被出售给私人投资者以提高其效率，并且在许多情况下，为减轻政府的负担，大量的公共设施如深圳市政府所作的一样被出售。大量的国有垄断企业被强制分拆，以便在外国竞争者进入之前，增强其竞争力。这方面的例子包括中国电信被分拆为北方及南方两个实体，以及对国家电力公司的重组。

　　关联交易

　　主要发展趋势：

　　在加强公司管制及提高运营效率目标的推动下，将资产注入到上市子公司中。

　　关联交易在中国非常普遍，并且最近几年来已成为决定中国并购市场全部交易规模的主要推动力，截至2003年11月，关联交易在并购交易总额中的份额已超过50％。

　　作为中国彻底经济改革的一部分，许多大型国有企业的优质资产已被划出，并随后在国内或海外股票交易所上市。当置身于国际资本市场中后，这些上市公司必须遵守国际投资者所要求的更为严格的国际性披露标准。受到这些上市公司业绩改善及更高回报率的鼓舞，中国政府正在不断寻求机会以将自己控股的优质资产注入到上市公司中。

　　考虑到许多大型资产已被注入到上市公司，因此，我们认为关联交易占支配地位的情况在中期会有所减弱。

　　外国跨国公司对中国企业的收购

　　主要发展趋势：

　　1.收购已设立的公司以便进入相关市场；

　　2.为巩固市场地位而收购竞争对手。

　　20世纪90年代中期以来，中国已成为外国直接投资最主要的目的地之一。外国公司曾倾向于使用合资企业及对新项目投资的方式来进入中国市场。并购只是对中国直接投资的很少一部分，截至2003年11月仅达到38亿美元。

　　尽管跨国公司对中国的兴趣不断增加，但在过去三年中，跨国公司对中国公司的收购基本没有增长。出现这一情况的原因主要是跨国公司受到来自本国的经济挑战和困扰，从而降低了它们通过并购方式在中国发展扩张的兴趣。但是，大多数交易所涉及的目标资产数量都是非常少的，因此，并未包括在以下数字中。从这些交易中可以看出，这一合作方式将继续对中国并购前景产生深远影响。

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