综上所述，不论德隆集团对上市公司的改造能否善始善终，“德隆模式”的出现，至少表明中国股市已经超越了那种完全脱离上市公司基本面、靠大资金博傻进行纯粹投机炒作的年代，它标志着投资理念和资产重组艺术的一次阶段性飞跃。

　　三、资产重组新趋势

　　2000年，我国沪深两市共发生资产重组活动1051起，涉及到上市公司531家，再创历史新高。然而，由于种种原因，我国在资产重组方面尚缺乏必要的规范，有相当一些上市公司把资产重组当作利益调节的工具，以致在形形色色的资产重组个案中，不乏诱人上当的陷阱。重组板块个股的炒作中，包含着相当浓厚的投机气氛，有关上市公司在重组信息披露方面或无中生有，或出尔反尔，或遮遮掩掩，或拖拖拉拉。因此，规范上市公司重组过程中的信息披露行为，打击虚假重组，保护中小投资者利益的呼声一浪高过一浪。

　　2001年2月7日，财政部有关部门正式发布了《企业会计准则债务重组》等8项准则，其中关于债务重组、无形资产以及非货币性交易等规定将对上市公司的资产重组行为起到非常直接的影响。绩差公司搞重组，通过报表重组、财务重组以及债务重组等方式调节利润是惯用手法，在主营业务并没有明显改善的情况下，利润可以大幅增加，甚至可以“扭亏”，跻身绩优股之列。重新修订的《企业会计准则债务重组》则有望终结这种行为。新的规则要求上市公司的债务重组收益只能计入资本公积金，而不能再计入利润。同时，重新修订的《企业会计准则非货币性交易》特别强调了要把支付的税费也作为入账价值的一部分。这就意味着，作为关联交易的最常见形式，新规则下的非货币交易要求换入资产的入账价值必须要在换入资产公允价值基础上增加非货币性交易的相关税费，这无疑将增加上市公司的资产总额，从而使上市公司资产置换之后提高资产收益率的难度加大。还有些大股东或关联公司则通过赠与或廉价出售无形资产的方式来“扶持”上市公司，种种行为都可能使上市公司的当年业绩失真。新制定的《企业会计准则无形资产》对如何确认、计量、摊销、减值、处理和报废、披露等均作了明确规定，这对企业无形资产的核算提供了支持，同时也大大压缩了上市公司借助无形资产交易操纵业绩的空间。

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