以这种方式实现全流通,现在的流通股股东可以参与到相对流通市场中来,其购买时的价格会比以后流通时的价格要低,这个差价所产生的赢利也可以作为对现在损失的一种补偿。
(四)、用这种方法解决全流通问题,会产生较高的社会效益,充分体现了社会效益原则。下面从以下几个方面来说明产生的社会效益。
1、增加了投资渠道。现阶段,中国居民的投资渠道很少,而作为主要投资渠道的证券市场,许多个股高企的股价已丧失了投资价值,从而导致了中国股市成了一个低回报、高风险的投机市场,因此,大多数人还是把多余的资金存放在银行里,目前,中国的居民储蓄存款已超过11万多亿元,且一直有增加的趋势,造成存款总额增加的原因之一就是缺少投资渠道。虽然存款利率一降再降,然而存款总额却一再增加,使中央银行的货币政策存在一定程度上的失灵。而相对流通市场的建立,这种状况会有所好转。因为相对流通市场上的股票的流动性较差,其价格肯定会低于现在二级市场上的股票的价格,因此许多个股便具备了投资价值,这将吸引社会上的有投资意愿的资金进入资本市场,从而推动了我国资本市场的健康发展,同时也给了投资者们以真正的投资机会和较好的投资回报。
2、会减少资本市场的过度投机风气,引导正确的价值投资理念,促进资本市场的健康发展。长期以来,资本市场的股票供求不平衡(主要表现在求大于供),导致部分个股股价严重脱离了其内在的投资价值。有资料显示,我国股市除了1994、1995年的市盈率在15倍以下之外,其余年份均在35倍左右。尤其是在2000年,更是达到了60倍的高市盈率,股价的高企,大幅脱离了股票本身的投资价值。供求失衡也导致了新股的发行价和上市公司二次融资的定价过高,助长了上市公司恶意圈钱的风气,这些都不利于资本市场的健康发展,并且使资本市场的部分功能弱化甚至丧失(如资源的最优配置功能)。而相对流通市场的建立,将会从根本上解决供求不平衡的问题。另外,相对流通市场上的投资者由于股票冻结期限的存在,买入的股票需要持有相当长的时期,这样,他们在选择股票品种时,会更加侧重于上市公司的基本面分析,注重上市公司的长期投资价值,使一些真正优秀的、有良好发展潜力的公司得到市场的青睐,从而有助于树立正确的价值投资理念,有利于资本市场的长期健康发展,充分发挥资本市场的功能。
上一篇 : 危机管理要避免哪些误区?
下一篇 : 冰淇淋 炎炎夏日勿贪吃冰淇淋 当心变成冻冻