国外特大企业的兼并波音兼并麦道。大企业之间的竞争，经常关系到国家产业的存亡；而某些战略产业的存亡，直接影响国家经济、技术和军事发展的战略行动能力。因此，在一些战略性产业，大企业之间的市场竞争，不仅仅是企业的事，也是政府的事；大企业的整合和改制，往往是国家某种战略构想或战略计划的体现，决不单独是企业利润和企业自负盈亏的问题。

　　1.通过证券市场购并企业

　　（1）上市公司的吸收合并。经股东大会讨论；进行折股计算；确定换股方案。

　　（2）杠杆收购。也称融资收购、高负债收购。通过增加公司的融资比重完成收购，或者说，指透过目标公司的大量举债向其股东收买公司股权的行为。公司在收购中引起的负债主要由被收购公司的资产或现金流量支持偿还，投资人的资金只占其中很小的部分。因而，收购后公司能否还清负债是杠杆收购成功的关键，杠杆收购的理想选择对象为：拥有较好的组织管理层、长期负债不多、市场占有率高、流动资金较充足稳定、企业的实际价格超过帐面价值、但经营业绩暂时不景气、股份偏低的公司。另外，企业物质资产是否适宜充作贷款抵押物，是否有被低估的无形资产等，也是收购公司应考虑的。杠杆收购的最大原动力是，收购者深信目标公司有巨大的潜在价值，一经开发、重组、整顿、包装，一定会超过收购时的市场价值及还清债务。收购目标企业债权后，按照法定程序将所购债权转化为股权，然后接手分解目标企业：将不盈利或盈利不多的部分进行拍卖，收回一部分投资；对盈利的生产单元进行必要的投资改造，改组企业经理层，委派得力的专家努力改善公司的经营管理，以图大幅度地提高资产盈利率，提高企业的市场价值，重新上市后获得丰厚的收益。

　　2．上市公司的股权收购

　　（1）国外企业界的股权收购行动多为策略性的，即买下同业中的竞争对手或是相关产业者，或者是与对方结盟，以强化自身竞争力、扩大市场。这些交易往往是以换股或由买方贷款来完成，被收购对象在收购完成后无须承担债务。

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