4.激励股票流通问题

　　使用流通股票激励，受益人可以获得股票价格增长带来的收益。而使用非流通股进行激励，则牵扯到股票转让价格问题。受益人在职期间可以享受股票分红的利益，但受益人离职时面临股票在公司内部的转让问题。国家政策规定经营者在职期间不能自行掌握抛售时间。

　　5.规范实施细则问题

　　激励计划细则。我国引入员工激励计划已经近十年，国际上流行的激励模式在我国也已经有了较为广泛的实施。但是目前国家仍然没有统一的法规和政策来指导激励机制的实施。虽然各地政府都在不同时期提出了一些激励计划实施的指导意见，但是各地指导意见间的冲突较为明显，操作性也不是非常明确，难以应用到具体实践中。

　　规定细则。例如我国公司法明确规定了转投资限制，即第12条规定：公司向其它有限责任公司、股份有限公司投资的，除国务院规定的投资公司和控股公司外，所累计投资额不得超过本公司净资产的50%，投资后接受被投资公司以利润转增资本的增加额不包括在内。

　　四、激励机制政策效应分析

　　1.高管价值逐渐得到认可

　　2004年的激励水平整体仍然处在增加趋势上。国家政策逐渐放宽对激励的限制，高管薪酬大幅度增长，已经同普通员工拉开了距离。高管持股得到了普遍认可。虽然国有大型企业不能实施MBO，但2004年许多非国有企业以及中小型国有企业仍然实现了MBO。

　　2.激励机制更加规范

　　国家政策对上市公司高管薪酬以及持股的规定虽然不够完善，但是还是起到很大的规范作用。在下述众多方面规定之下，我国上市公司的激励日趋规范化：规范了高管薪酬的来源，限制其从子公司领取报酬；对高管收购公司股票的操作、激励过程及结果的信息披露、高管所获股权和货币的税收问题、高管所持股份流通及高管与普通员工的收入差距进行了规范。

　　五、激励机制政策趋势预测

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