1.实施充分激励机制之动力

　　2004年是宏观调节固定资本增长和经济体制改革并行的一年，国有企业改革不断深化，国有资产管理体制改革也取得明显成效。以前的激励模式同现代经济改革、现代企业制度以及按劳分配原则出现了明显的不协调，也正是因为这种不协调和不适应惹出了一系列关于激励机制的热点问题，其中股票激励机制受到的关注最多。云南红塔集团的褚时健因贪污被捕，引起了极大的社会反响。多数人认为他是“以不正当的手段取得了他该拿的正当报酬”。这些问题是建立现代企业制度、体现按劳分配原则以及企业发展的巨大阻碍，引起了国家的充分重视。因此遵循按劳分配原则和推动国有企业体制改革是实施股票激励政策的驱动力。

　　2.实施充分激励机制之障碍

　　改革开放以来，我国国有资产的总量有了大幅度增长。上市公司激励机制之所以迈不开步子的原因如下：一方面，国有资产的流失状况惊人。在我国相应制度不详细且不完善的情况下，股票激励成为国有资产流失的一个渠道。股票激励过程中造成国有资产流失的原因如下：国有非流通股股权价格评估过低；经营者自己制定激励机制，激励水平偏高；MBO中自买自卖现象严重。另一方面，激励机制要保证股民利益不受侵害以及公司内外的公平性。因此国家政策对上市公司激励机制尚有诸多限制。

　　3.激励相关政策趋势之预测

　　作者认为，对于上市公司激励机制来说是“压力虽大，动力无穷”。首先，国资委对国有企业实施年薪制也是中国上市公司高管年薪制的一个标志性开端。另外，虽然国家近期政策对股票激励进行了诸多限制，但是由于股票激励机制的推进拥有巨大动力，国家在近两年内虽不会大幅度鼓励实施股票激励机制，但是伴随着新《公司法》的出台，国家必然会为实施股票激励机制制定详细的法规并完善现有相关法规，例如国有资产运作管理办法等相关政策。当股票激励机制的相关政策达到比较详细且完善的时候，国家会继续鼓励实施股票激励机制；由于国有企业的改革方向是国有资产逐渐从中小企业中退出，因此将来在国有中小企业的所有权转变之后，激励模式选择的所受国家政策的限制大大减少。股票激励机制的路途虽然存在障碍，但前景是美好的。有消息称国资委已经制定了中小型企业MBO实施暂行办法草案，这对于MBO来说是一个绝大利好消息。

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