风险分担也可能涉及资本市场。企业可决定发行灾难债券，把自己承受的灾难风险转移到金融市场。这种债券是如何运作的呢？以发行地震风险债券的保险公司为例。如果在特定时间、地点范围内，地震真的发生了，债券投资者就拿不到任何回报，保险公司用这笔钱来承担损失。如果地震没有发生，那么投资者就可拿回投资，还会有红利。

　　与传统的保险或再保险合约不同，灾难债券的发行额是不受限制的。例如，媒体公司维旺迪(Vivendi)于2003年发行了一种灾难债券，针对公司在加州业务面临的地震风险，债券可覆盖的损失总额达1.75亿美元。

　　管理者还可以把不同类型的风险捆绑结合，与第三方进行交易。例如，1997年，技术公司霍尼韦尔(Honeywell)购买了一份保单，将财产险和责任险打包，与汇率风险相对。此举帮助该公司把风险管理成本减低15%以上。

　　管理得当的企业风险管理(ERM)政策，能在董事会成员、管理者、供应商、客户、投资者等群体之间形成一套统一的风险语言。这样，第一线人员(他们能够发现潜在问题的警告信号)就能更快地把情况告知决策者，以采取行动规避风险。

　　ERM并不要求企业有一个中央化的风险管理决策流程。相反，它从设计上增加每一个业务单位的风险责任。这种“由下而上”的方式鼓励管理者积极衡量并控制所在部门的风险。

　　怎样才能实施企业风险管理(ERM)政策呢？首先，如果最高管理层不以高姿态作出公开承诺，任何风险管理项目都无法启动。这意味着要定期向员工和外部人士(如投资者或供应商)通报各种风险的情况。有些企业还调整激励方案，使管理者不仅从实现盈利得到奖励，还可从降低风险得到回报。

　　第二，风险意识必须是企业文化的一部分。问题是怎样做到这一点？答案之一是设立首席风险官(ChiefRiskOfficer,CRO)，其主要职能就是把风险管理作为企业的中心任务。

　　90年代期间，金融服务、公用事业、能源行业等风险密集型行业都任命了首席风险官。如今，此种趋势也扩散到其它行业。最近，咨询公司“通能太平”(Tillinghast-TowersPerrin)所做的一项调查显示，标准普尔500强企业中有三分之一设立了首席风险官职位。这些公司包括波音(Boeing)、通用汽车(GeneralMotors)和思科系统(CiscoSystems)。

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