“秘方”四：非经常性损益——暗藏杀机

　　非经常性损益也是上市公司玩弄利润的重要武器。非经常性损益是指公司正常经营损益之外的一次性或偶发性损益。列入非经常性损益的项目包括：股权转让收益、政府财政补贴、汇兑损益、固定资产和原材料减值准备转回、厂区搬迁获得补贴等。

　　股权转让收益是上市公司利润增长的常见原因。上市公司的股权转让公告经常见诸报端，正是这些转让公告成了一些绩差公司免于亏损、退市的“救星”。如中色建设２００１年亏损，为了扭亏公司于２００２年１２月转让持有的民生银行股权中的２０００万股获利４６６４万元，成为２００２年扭亏的关键，２００３年继续转让３０００万股股权，获利７１１７万元，占２００３年净利润近９０％；兰生股份于２００３年１０月２２日与上海国际集团有限公司在上海签订《股权转让协议》，转让公司所持有的浦发银行７５０万股社会法人股，扣除有关转让费用，兰生股份取得转让盈利为１６１７．４７万元。

　　利用财政补贴是ＳＴ公司扭亏的惯用伎俩，尤其是地方政府为了保护有限的壳资源，往往会给予大力支持。政府财政补贴主要包括直接补贴、扶持资金、增值税返还和公益事业补贴等。如ＳＴ民百，２００３年兰州市政府补贴扶持资金３３００万元，公司因此实现每股收益０．００８元，扭亏为盈；而ＳＴ襄轴则在襄樊市政府全额返还土地增值税、出口退税的帮助下，从中止连续亏损的脚步。

　　专家认为，非经营性损益绝对值过大，或者非经常性损益占净利润比例过高的公司，今后发生业绩大幅波动的可能性显然要大大高于其他公司。尤其是其中扣除非经营性损益后出现亏损或微利的公司，业绩发生巨幅震荡的风险更大。

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