业内人士介绍说，由于认股权计划是通过未来股价的提升来获得收益的，对规模较大、比较成熟的行业来说，这类企业的股价比较稳定、管理人员的努力对企业效益的提升不很明显，认股权计划则不太适用。认股权计划一般适用于规模较小、风险较大、正处于成长期的企业，特别是一些处于发展阶段的高科技企业。显然，很多民企正符合这样的定位。

　　亚泰集团：曾经沧海

　　我国至今没有官方承认的认股权计划，曾有企业在自行实践中因国有股用于认股权计划而被叫停，无此隐忧的民企又将怎样呢？

　　实际上，在我国内地的资本市场领域，认股权计划并不是新鲜事物，早在两三年前，亚泰集团(600881)就曾因实施认股权激励方案而在资本市场上“一石激起千层浪”。

　　2001年3月28日，亚泰集团发布董事会公告称，根据1999年度股东大会《关于实施认股权方案》的决议和2000年度经营业绩大幅度增长的实际，决定在2001年提取560万元认股权激励基金，对内部实行认股权激励方案。

　　三个月后，公司宣布已按预期实施了认股权激励方案，对中高级管理人员和有特殊贡献的员工、技术骨干共90人授予了367.65万股认股权，其中国有股228.54万股，社会流通股139.11万股。

　　然而，亚泰集团的这一方案并没有按设想的那样顺利实施下去。在股权激励方案设计中，国有股被用于个人激励，这涉及到敏感的国有股减持问题，尚未行权的国家股认股权部分因而被财政部紧急叫停。但是，社会流通股的部分仍继续实施。

　　作为民营上市公司，无涉国有股减持的问题，亚泰集团社会流通股部分的继续实施，似乎意味着民营企业在推行此计划时障碍无多。然而，事实并非如此简单。

　　2002年3月，公司董事会决定2002年提取认股权激励基金，实施认股权流通股额度约为140万股，计划享有认股权的各类人员113人。可仅隔半年之后，该方案又被公司自身叫停。公司称，鉴于目前有关认股权的法律法规及实施细则尚未出台，具体的激励办法、决策程序、信息披露等相关细节尚待明确，决定暂停执行，已实施、已执行的部分按规定予以锁定，待国家相关法规出台后，依照新规定，对原方案予以调整。

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