深圳证券交易所中小企业板块的设立为我省中小企业融资增加了一条重要的途径，但如何才能使自己的企业顺利在中小企业板块上市，上市需要注意哪些问题？在7月20日21日由省创业发展中心、新经营战略研究院举办的“风险投资与中小企业板上市研讨会”上，金融专家、清华大学朱武祥教授为中小企业传经送宝，介绍了上市的诸多“绝招”。

　　上市，他们为什么被拒绝

　　每年都有大量企业排队等待上市，而从向发审委提出申请到实现上市，最短的时间是两年。而且每年还有大量企业被拒之门外。他们为什么被拒绝？朱武祥分析了企业上市失败的主要原因：首先企业生产经营有问题，包括发行人存在较大的经营风险、盈利能力呈下滑态势、持续经营能力受限等。像三元牛奶，上市一年内利润下降了78%。若上市前是这样的经营状态，肯定过不了关。其次企业独立性受到质疑，一般而言这类毛病大型国有企业比较容易犯，而中小企业要少一点。第三，财务会计不完善，发行人财务资料疑点较多，这可能是政策不稳健、有关处理方法和评估方法不合理，或者是会计师事务所处理资料有问题等原因造成的。如果这样，企业要做好解释工作。第四，企业存在关联交易和同业竞争，这类问题公司结构越简单的企业发生几率就越小。第五，前一次募集的资金利用不当，没有把资金放在主营业务上，甚至用来偿还贷款。第六，企业信息披露不完整或者前后矛盾，有不诚信行为的嫌疑。

　　把什么拿出来上市

　　上市并不意味着把所有资产拿出来上市，也不是必须拿出最优资产上市。朱武祥说，只要保证上市前3年不亏损，每个企业可以根据自身的情况做出调整，自主选择哪些业务进入上市公司。而企业要实现自身利益的最大化，一般而言，是将需要扩张、同时在操作时又有较大风险的项目拿出来上市。这样就分散了风险。而那些不需外部资本企业就可以很好发展的业务，就没有必要划入上市公司，因为上市在分散风险的同时也要与股东分享收益。比如黄山旅游，门票和索道是最赚钱的，而且收入稳定。公司完全可以自己来做这块业务。

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