*由于股权的分散和CEO决策权的集中，来自所有者一方的制约力下降了，削弱了，部分经营管理者得到空间和机会来追求自己利益的最大化，而忽略股东和投资人的利益。

　　这些解释都有一定的道理，但也都不充分。外因说解释的现象虽然存在，但要说这些外部因素是诱发犯罪的主因还是不够有说服力，毕竟不是所有企业的经营者都在做假帐，正如我们无法把各种社会犯罪现象都归罪于外界的诱惑。而内因说也无法解释为什么在西方相对完善的择才、用才、评才机制下一样会出现这么多的财务丑闻。

　　这其中最有说服力的解释是因为企业管理层一味追求自己的利益，比方说为了自己手中股票的价值而去做假帐，却忽略了股东和投资者的利益。但这样解释也不充分，毕竟如果没有东窗事发，管理层手中股票升值的话，那么股东和投资者手中的股票也一样会升值，两者的利益是一损俱损一荣俱荣，并不冲突；从这个角度上甚至可以说管理层是在试图用一切手段，包括非法的手段，来为企业，为股东当然也是为自己谋利益。

　　在这样的分析结论下，我们能作的事情只能是加强社会法规的完善、企业内部监控体制的完善；但这种“堵”的工作只能减少此类事情的发生，无法从根本上去掉管理层做假帐的冲动；就象把一个发了疯的人关进铁笼子一样，虽然能暂时避免对外界的伤害，却还是没有治愈这个发了疯的人。

　　所以跟上面的结论完全相反，我们认为管理层频发假帐丑闻的根源并不是没有考虑股东的利益，而是恰恰由于他们仅仅考虑了股东的利益；换句话说，企业经营者忽略了，或者说更应该考虑“泛股东”的利益。

　　什么是泛股东？为什么要考虑泛股东的利益？

　　泛股东的英文原意是Stakeholder，指的是企业的行为或者影响能够影响到他们，或者这些团体或个人能够影响企业行为的那些群体，比如普通员工、社会团体、政府、商业伙伴、社区等等。Stakeholder（泛股东）涵盖了shareholder（股东）的内容，又要比股东的概念宽的多。

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