在问题券商的影响下，上市公司业绩受到极大的冲击。如茉织华在2004年1-9月经营业绩盈利的情况下，预计2004年全年将出现大幅亏损，亏损原因就是对委托理财计提大量坏账准备。

　　问题三：高分红成圈钱陷阱

　　在2003年年报的分配方案中，分红比往年多了起来，而在2004年年报中，分红的上市公司更多，但投资者似乎并没有表现出足够的热情。因为在这高分红的背后有“阴谋”，投资者在2004年已“领教”过了。

　　据统计，在已公布的年报中，已有近80家计划再融资。如中联重科，今年推出10派4元的高分红方案，但公司将增发1亿股A股，分出去的利润为2亿元左右，而以其目前的股价增发1亿股，收回来的资金是2亿元的几倍。鞍钢在10派3元后又准备按10：8配股，配股价在3.35元/股-3.50元/股，分出去的资金比配股圈的资金少得多。

　　显然，高分红意在再融资，其直接动力是为了满足关于上市公司再融资的要求。

　　然而，如果上市公司的业绩一般，又想圈钱，就可能引发“恶性分红”。上市公司在无力分红的前提下就有可能坚持派现，然后实施再融资，用部分圈来的钱来弥补原来分红时留下的缺口。这实际上就等于是将融资所得的现金作为红利分配，形成一种变相的融资分红。这也是目前有些上市公司本年利润远不及分红的原因所在。

　　问题四：违规担保越查越多

　　随着监管力度的加大，上市公司违规担保越查越多。据统计，在已公布年报的公司中，违规担保总额达到321亿元，比2003年的257亿元上升25%。

　　年报显示，ST中科以42亿元的违规担保名列榜首；其次为ST托普17亿元。另外还有华能国际违规担保17亿元；上海广电违规担保6.1亿元；长源电力违规担保3.6亿元等。相信全部年报公布后，暴露的违规担保金额会更多，因为绩差公司推迟出年报已是惯例。

　　业内人士表示，担保被绩差公司当成融资的主要手段。绩差公司一般都存在着资金短缺的困难，在这种情况下，以向其他上市公司提供信用担保为交换条件，获得其他上市公司的信用担保，进而取得银行的信用担保贷款，就成为一种较为可行的融资方案了。

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