CFO发展三阶段

　　CFO的历史可以分为三个重要阶段。

　　（一）二十世纪九十年代以前CFO的作用不明显。

　　二十世纪初，美国公司财务信息混乱，也没有成形的财务管理模式。这种混乱的局面最终导致了始于1929年的大萧条，并迅速波及全世界。当时的美国国会痛定思痛，成立了证券交易委员会（SEC），SEC于1933年和1934年相继颁布《证券法》和《证券交易法》。SEC把会计准则的制订委托给民间团体，公司财务信息要根据会计准则披露。在此期间的财务官们大量的精力集中于财务信息的披露。对内的财务管理则是以成本管理为中心，这与以制造业为主的经济主流是相联系的。

　　到了二十世纪八十年代初，美国资本市场发展迅猛，企业不断扩张，同时微观金融领域不断取得突破性进展。内外因素促使公司财务官需要能面对持续不断的挑战，并需具备管理创新意识。CFO作为一种新型的财务官被推向前台。

　　（二）二十世纪九十年代至二十世纪末，CFO处于转型时期。

　　二十世纪九十年代以来，新经济使美国再创经济增长的奇迹，股市空前繁荣。同时，世界范围内的经营环境发生了巨大变化，公司进入变革时代的管理期。这些变化给CFO带来了前所未有的挑战。这些因素包括：

　　1.机构投资者实力超前雄厚，CFO成为公司与股东沟通的中枢

　　在美国和欧洲，个人投资者曾经直接持有50％以上的股票。但现在退休基金、保险基金、共同基金及其他形式的机构投资者的持股量已经远远超过个人投资者，从而具备了足够的实力将其投资的公司的CEO赶出公司。从现实情况看，机构投资者由于自身的现金流压力，已经开始对公司进行直接干预。

　　收购兼并活动也为“超级CFO”的产生提供了土壤。如英国最大的机构投资者之一——水星资产管理基金（MERCURYASSETMANAGEMENTFUND）曾支持了革林纳达（GRANADA）对福德（FORTE）的敌意收购。水星管理基金深信革林纳达的管理团队将会把福德的业务经营得更好。

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