尽管有了EVA计划，激励制度的设立还是要对员工所额外承担的风险提供更多补偿。在一个极端，补偿形式完全是债权式的薪水及其它固定收益，包括养老金。另一个极端，是完全基于EVA的虚拟股权激励，即没有固定薪水，唯一的固定收入是养老金保险。其它收入都来源于税后利润。

　　激励方案中的股票期权计划

　　股票期权也应该成为整个激励方案的一个组成部分，特别是对那些上市公司管理者而言，因为他们对公司业绩有直接影响，有三种期权计划可供参考。最典型的是固定价值计划，在这种计划中年度发放的期权数量上下浮动以维持固定价值。例如，当股价上升时，每个期权的价值也随之上升，员工所获得的期权数量就会减少。反之亦然。其目的在于每年都以期权形式给予同等金额的报酬，这样员工的激励就只来源于最初期权的价值增长。

　　另一种方法是固定数量计划，企业宣布在数年内每年发放相同数量的期权，而不考虑业绩变动情况。所以当股权上升时，股票期权价值也上升，不单是已获得的期权，还包括以后将发放的期权。这会提供非常有力的激励作用，因为股价的上升常来了更多的潜在收益。然而，这也可能造成更大的潜在损失，因为股价下跌时，期权价值就减少得更厉害。当股价下跌到一定程度时，员工可能会丧失信心离开公司。该计划使员工承担了比固定价值计划更大的业绩风险。

　　第三种方法是在固定数量计划中引入一个风险更大的变量。企业一次性发放3-5年的所有股票期权，而这些期权的执行价均由期权最初发放时的价格决定。管理者和员工备受激励以提高业绩和创造价值，使之成为更强大但更具风险的激励策略。

　　经济学中有一条公理，即“天下没有免费的午餐”。至少就长期而言，你必须为所得付出。如果你想提供更多激励，你就必须提高风险，而这又要求你为员工付出更多风险补偿。最终企业的最优期权方案将取决于管理者的风险偏好和财务认知度，然而最重要的因素还在于企业的固有风险。在成熟稳定的行业中，例如食品饮料业，我们通常建议企业采用更激进的激励计划，如固定数量计划或一次性发放计划。高激励风险与低业务风险相辅相成，能激励员工在成熟的业务环境中寻求持续的业绩增长。相反，在急遽变动的高科技创业环境中，如计算机、软件业，就必须以较为保守的期权计划，如固定价值计划，来稀释业务风险。总而言之，激励风险必须与企业经营风险相对应。

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