去年，罕见的黄金“抢购潮”为各大珠宝上市公司业绩增添不少亮色。周生生发布2013年全年业绩公告显示，2013财年周生生实现营业额251.42亿港元，同比上升38%；实现净利润12.18亿港元，同比上升24%。其中，珠宝零售是周生生总营业额和利润的主要贡献者。

周生生董事兼副总经理周允成表示，过去几年，周生生内地生意的同店销售增长平均有20%。不过，在国内三四线市场珠宝销售发展较快的情况下，坚持直营开店模式的周生生未来能否跑赢同行，却是个未知数。

“抢金潮”拉动业绩增长

2013年，国际金价一改走高16年的上扬趋势，降幅达到了约30%，国际黄金价格从1600美元/盎司跌落到1200美元/盎司。

去年，在“抢金潮”的助力下，众多珠宝上市公司的业绩获得大幅增长，周生生也不例外。周生生管理层表示，2013年4月和6月，国际金价两次暴跌，带动了周生生的黄金产品销售大幅增长。

而黄金销售的激增带动了周生生同店销售的增长。财报显示，2013年上半年，周生生同店销售增长50%，而非黄金类珠宝销售占比由2012年上半年的33%下跌到2013年上半年的24%。

周生生方面表示，黄金价格波动提高了香港消费者在下半年购买黄金的热情。去年内地访港旅客数字较2012年上升超过16%，成为黄金抢购潮的主要带动者。去年，周生生香港及澳门的营业额达123.63亿港元，同比增长了36%；周生生内地分店总营业额为74.51亿港元，较上年度上升32%。

周允成表示，去年黄金价格的巨大波幅非常罕见，很多消费者不管产品品质，只要有货就买，这种情况到今年会逐渐趋于理性，一是金价的波幅趋于稳定，二是消费者将更加关注产品品质。“不过，去年的金价波幅对黄金市场来说是利好的，因为带动了更多消费者对黄金市场的关注以及对黄金产品的消费。”

瑞银近日表示，“不送礼”政策将不会影响到大众珠宝市场，因消费者大多购买自用。估计2014~2016年内地珠宝业务市场复合增长率为12%。

渠道下沉相对迟缓或成硬伤

“我们坚持直营的模式，暂时不会考虑加盟模式。”周允成表示，加盟模式可以让门店数量迅速增加，但利润相对更低，且对门店的控制更弱；而直营模式的利润更加丰厚，对门店的销售及服务都能够实现较好的把控，最终保证更好的盈利能力。

任何事情都有两面性，直营模式带来了较好的毛利，但同时也会降低其网络拓展的速度，特别是渠道向三四线城市下沉的速度。有业内人士认为，渠道发展缓慢未来可能成为周生生发展的硬伤。

与周大福等同行相比，周生生在网点数量的布局上，相对不足。截至2013年9月30日，周大福共有1954个零售网点，较2013年3月31日净增加118个，新开的零售店主要集中在中国内地的三四线城市。

周大福管理层曾在其公告中表示，三线及较次级城市享有较高的经济增长，一般而言对全球经济波动的抵抗力高，其珠宝市场的拓展也较快。

广发证券近期研报显示，2014年春节期间，老凤祥的金银珠宝销售同比增长38%，其中三四线城市的表现尤为优异。近年来，周大福、六福珠宝等珠宝运营商纷纷将渠道向三四线市场下沉。“掘金”三四线市场已经成为黄金珠宝零售的大趋势。

在国内三四线市场珠宝销售发展较快的情况下，坚持直营开店模式未来能否跑赢同行，是个未知数。

上一篇 : 叶檀：纸币泡沫推升金价             下一篇 : 巴氏灭菌机 巴氏杀菌机如何杀菌？巴士灭菌