春节以来，焦炭、焦煤期货经过几个交易日的窄幅弱势整理之后，周四大幅下挫。其中，焦煤期货主力JM1505合约盘中突破前期低点，下探705元/吨一线；焦炭期货主力JM1505合约盘中突破1000元/吨关口，下探997元/吨一线。回顾焦炭、焦煤期货近期走势，一根大阴线似乎要走出震荡作出方向选择，但并未有效放大的成交量和持仓量却看起来不太配合。

        基本面与宏观面“共振”

        中国2015年GDP增长预期目标设定在约7%左右，经济下行压力反映到期货市场上，是工业品期货的大幅下挫，其中以“黑色系”品种和“化工系”品种尤为显著。

        就焦炭基本面的影响，中辉期货煤焦研究员郭婷婷表示：“现货市场春节期间下游钢厂减产检修，焦炭需求相应减少，使得焦化厂库存攀升，节后焦炭价格再度承压。”在下游需求端的压力倒逼之下，自2月25日18点起，日钢干熄焦、水熄焦采购基础价格统一下调20元/吨。3月2日，焦炭市场继续呈下行态势，神华调降30元/吨，东北、华东地区部分钢厂下调焦炭接受价格20-40元/吨。而且，近期山东临沂地区57家企业因环保设施未达标被迫停产，这进一步对焦炭的需求形成打击。在这种市场局面下，“焦炭市场下行趋势显现，焦炭市场参与主体对后期市场信心不足，3月上旬焦市或面临新一轮调价潮。”郭婷婷说。

        焦煤方面，同样由于下游需求的压力，现货价格表现异常低迷。近日，山东煤企精煤价格普降，兖矿、山能多以1/3焦降20元/吨，气精煤降30元/吨，混煤降20元/吨的幅度下调价格。其他地方煤企同幅跟进下调，山东煤企的降价对山西焦煤形成压力，或许山西焦煤的价格政策也快出台。

        现货市场依旧“压力山大”

        春节以来，焦炭、焦煤销售压力增大，现货价格出现一定程度下降。但价格下降之后，销售状况并未出现大幅改观。据相关生产企业反映，目前焦炭、焦煤现货市场依旧“亚历山大”。

        东海期货分析认为，目前钢材价格不断下探，河北地区钢厂由于亏损问题，近期均有不同程度的检修计划。据部分钢厂反馈，邯郸地区钢厂近期或将减产20%以上，目前钢厂吨亏损200-300元。钢厂也以限产为由，进一步对焦炭价格施压。部分企业人士反映，唐山地区焦炭价格春节前可能会面临开年来第二次调整，焦化企业均不同程度的进入亏损阶段，由此焦煤市场也会面临更大压力。

        在销售端压力凸显之时，库存的压力也逐渐累积。中投期货分析称，焦炭港口库存量近期再度呈现上升趋势，炼焦煤、焦炭库存依旧处于高位。随着终端需求的减弱，焦炭市场去库存的任务或将逐渐加重，市场价格亦会受到较大压制。

        对于后市，相关投资者及分析人士不太乐观。中辉期货煤焦研究员郭婷婷认为，目前市场成交较为惨淡，悲观心态较浓，多数焦化企业依旧维持限产状态，但受上游炼焦煤价格弱势下行影响，焦炭价格支撑动力不足。加上钢厂下调焦炭采购意愿较为强烈，故预计短期焦炭价格将继续以弱势下行为主。中投期货研究认为，考虑到下游终端市场需求仍难以出现实质性好转，预计短期国内焦炭、焦煤市场依旧弱势运行为主，价格仍有下行空间。

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