《中国企业家》:您的理由是什么?
吴念鲁:目前西方发达的证券市场,金融股所占比重一般都在50%以上,其市场价格和行情比较稳定,起到稳定市场的作用。而在中国的证券市场上金融股只占5%,因此在股权分置改革时,管理层应该考虑把金融股大量推上市场,以提高股市的稳定性。
在香港,整个股市的市值为7万亿港币左右,而汇丰银行的市值就高达1.9万亿元港币,比重超过20%是市场的“定海神针”。美国花旗银行、美洲银行在纽约股票市场也有突出的地位。作为蓝筹股的国有商业银行,特别是工行,在境内上市,将改变国内上市公司的结构,工行将如同香港证券市场上的汇丰银行一样,成为整个市场的龙头股和“定海神针”。反之,工行作为中国最大的商业银行,若去香港或纽约上市,与汇丰和花旗银行相比,将大为逊色。汇丰银行股票每股100多港币,而工行在香港上市估计每股只值2元多港币。
而且,工行在上海上市,在政治上也将产生重大深远的影响,不仅为促进上海成为国际金融中心增添了筹码,而且将对推进中国资本市场健康发展、国有金融企业股份制改造的深化起重要作用。同时,工行在境内上市的费用肯定比境外上市低,大大减少高管层海外上市准备工作和路演的精力,把更多的精力用于国内上市的准备上,可使国内机构投资者和广大股民更知晓工行的发展战略和上市后的举措。
此外,工行的资本来源立足国内,盈利可以与国内股民分享。在国内,工行家喻户晓,国内投资者对工行有较高的认知度。而在中国如此高的储蓄率的情况下,工行上市不仅能使庞大的储蓄资金有一个比较可靠的投资渠道,而且这些资金将发挥更大的作用和效益。随着资本账户的逐步开放,人民币自由兑换,工行绩效的提升,人们在全球各大金融中心都能买卖工行的股票,工行股票将在全球流通。因此,工行在境内上市,不仅会吸引国内机构投资者和广大股民购买,也能吸引国外投资者购买,有可能使低迷的股市呈现稳定趋好的转机。此外,工行在境内上市,由国内投行作保荐人和承销商,还能起到扶持本土券商的功效。
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