据测算，工行在境内上市额为扩大股本后的10%，约300亿元人民币，在准备工作充分和时机抓得好的情况下，预计每股溢价可超过建行在香港IPO溢价1.66-2倍的水平，达到2-2.5倍，即可筹资700亿元以上，并极可能出现超额配售，成为中国最大的上市公司，如发行顺利，也将成为明年全球最大的IPO。

　　总之，决策层应做换位思考，从战略发展的眼光，综合考虑国内经济和资本市场的发展，来看待工行的IPO。目前国内股市低迷，主要是投资者对上市公司没有信心。成思危曾经表示，市场上总共1200家上市公司，真正赚钱的只是10%。而工行每年利润达到700亿元，资本收益率约为25%。工行若在国内上市，国内股民肯定欢迎，广大投资者会把工行的股票作为一种长期投资，这对其今后在资本市场陆续增股或发行可兑换债券都将打下良好基础。

　　目前国内股票市场正在进行股权分置改革，因此，工行国内上市要找好时机。如果工行明年6、7月或再晚些时候在境内上市，届时股权分置改革的成果初步显现，负面影响将会减少；届时，建行、中行已经海外上市，对国内股价和资金压力也将减弱。证监会应改变观念，积极调整上市公司结构，对上市公司进行洗牌，鼓励筹划金融股上市。

　　不过工行如在境内上市，可能引发已经敲定的海外战略投资者的不满甚至退股。但这可以通过引进其它战略投资者或者二次赴海外IPO来解决。

　　 

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