5月14日，沙特阿拉伯宣布，它已经成功打压高成本竞争对手，取得这场石油价格大战的胜利。沙特为其持续一年的石油战役颇感满意并公开庆贺之时，国际基准的北海布伦特原油价格锁定在每桶68美元左右，这虽然比1月最低水平时的45美元增幅不小，却依然只及一年前价格的50%——去年5月，每桶布伦特“液体黑金”售价为115美元。

        按常理，宣布胜利则意味着战役结束，但是，沙特官方的表态没有暗示它会就此罢手，更不能据此认为油价近期将快速攀升，恢复价位的旧常态。综合各方面因素看，沙特主导的这场油价大战可能会维持拉锯态势，换言之，至少几个月内油价会徘徊不前，充其量小幅慢涨，不大可能直线飙升至突破百元大关，重返一年前的高位。石油消费大国，还有一段好日子可以享受。

        沙特以石油价格战赢家自居，这非常清晰地廓清了此轮价格战的动机和本质。一位沙特官员赤裸裸地宣称，低油价战略已经使投资者不敢接近高成本的石油，包括美国的页岩气、深海油和重油。这个新表态让一年前发轫并延续很长时间的所谓阴谋论彻底破产，即美国操纵或者联手沙特抛售石油期货并保持高产，进而推动油价持续暴跌，对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等战略对手进行釜底抽薪；因为这些产油大国的石油开采和生产成本偏高，无法持续承受低油价压力，况且它们还因为各种原因需要增加石油收入。

        事实证明，俄罗斯、伊朗和委内瑞拉也的确损失惨重，然而，它们仅仅是一批卧倒挨枪的倒霉蛋。这轮价格战恰恰不是专为坑害它们而存在的国际合谋，相反却是沙特与美国相当罕见的兄弟阋墙，也可以说是传统石油巨头与页岩气新贵间的撕逼大战。当然，说这是沙美石油战其实也不够准确，因为这并非国家层面的博弈，而更多是石油企业基于市场利益和未来格局的血拼。就沙特而言，石油市场格局也就是其国家命运所在。美国政府多次表态称，低油价对刺激美国经济复苏是个利好，华盛顿乐见其成。正如此，血拼惨烈的石油霸权博弈，丝毫未影响沙美政治关系，反倒是伊核危机构成了双方最大和最急迫的槽点。

        其实，富甲天下的沙特当下日子并不好过，由于复杂的地缘政治变化，这个高傲的王国正面临大把烧钱的困扰。首先，为了持续扶植埃及、约旦等地区温和政权，沙特不断提供财政援助和贷款，帮助稳定市场和金融体系，资金拨付已达数百亿美元。其次，持续在利比亚、伊拉克和叙利亚打击极端伊斯兰分子和“伊斯兰国”等武装，沙特每天花销不菲。美联社3月报道称，沙特去年的军购开支同比增加54%，达到65亿美元。另外，今年3月，新国王萨勒曼为了收买人心，慷慨地向全体国民发放总计320亿美元的大红包。

        支持这些奢侈花销的，自然是沙特数量庞大的油井，以及日均789.8万桶（3月）的出口量，而欧佩克组织全部成员每天的总配额才3000万桶，沙特的强势和任性可见一斑。3月出口量也创下沙特近10年来的单月最高纪录，可见其石油机器正开足马力压低油价，并补充石油美元的消耗。但是，和上述开支比起来，沙特又启动新的更大规模的烧钱行动，即武装干涉也门内战。自3月26日起，沙特联合其10个地区盟友，对也门发动“果断风暴”空袭行动，截止到4月12日，已经累计出动空军1200架次。耗资之巨，虽暂无公开数据以证其详，但是料想不菲。此前，沙特曾主动宣布停火并一直保持对冲突各方敞开对话大门，其实就是想以打促谈，以战促和，其重要原因之一是，它不能在打油价战的同时又长时间介入几场军事冲突，以致多度损耗宝贵的外汇储备。

        基于上述客观原因，真正希望能快速结束战事的是沙特，再有钱的暴发户也经不起多处失血，两线烧钱。但是，这些表层损失都还不足以让沙特回心转意，彻底结束价格战，以便迎回高油价时代，补充日渐减少的外汇储备。多种因素显示，沙特虽然宣称已赢得油价战的胜利，但还不是最终胜利，充其量是阶段性斩获。未来的几个月内，沙特可能依然勒紧裤带继续保持油价在一个中间位置上浮动，而不是急匆匆将油价拉回百元以上。

        首先，宏观的世界经济形势依然不甚乐观，降低了市场对能源消耗增加的预期。其次，市场基本面并没有改变供大于求的态势，市场依然由买方主导，供求关系倒挂。俄罗斯在美欧压力制裁下，卢布反而升值，经济保持增长，这显示俄罗斯并非绝对离不开能源经济，这种乐观情绪进一步刺激了石油价格走势的疲软。另外，随着伊核危机的重大突破，伊朗正在快马加鞭地试图夺回其石油市场份额，进而推高未来市场存量。欧佩克6月中旬将开会讨论油价问题，但观察家们普遍判断，该组织不会为了尽快拉高油价而降低产量。

        尽管沙特宣称胜利，但是，失败者并不言败。被重点打压的美国页岩气生产商对沙特的自鸣得意嗤之以鼻，认为自身的生存空间依然存在，指出国际能源署所做的“难以撑过4月”的预测太过主观。言外之意，美国页岩气生产商目前活得很美很潇洒。可见，沙特要保持眼下阻击战阶段性成果，确保未来油气垄断地位和价格操控权，必须继续忍痛割肉，直到取得最终胜利。

        无法预测沙特是否会为石油战封刀，还有另外两个关键因素，那就是中美对石油进口需求的疲软。尽管中国去年石油进口创下历史最高纪录，达到3.08亿吨，并以日进百万桶的数量为沙特石油提供了出路，但是，业界预测中国今年的增幅将由去年的8.9%锐减为3.3%。美国能源信息局分析，2016年美国石油消费只增0.4%而达到每日1944万桶。壳牌首席财务官悲观地预测，在未来一段时间内，供应过剩的量也许会相当可观。因此，尽管油价已被沙特如愿腰斩，但刺激其快速摆脱疲软强势反弹的因素并不多，维持两位数的水准并持续一段时间，依然是主导沙特石油政策的核心思路。

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