更多的中国互联网企业，都体现为规模与数量的扩张，呈现为疯狂烧钱换取流量与GMV。包括后来崛起的大众点评、美团，以及滴滴快的们。从这个时期的关键词——流量、导流、引流、GMV——就能看出它们的基本诉求。而那些为了不停融资或IPO的互联网企业，估值的维度、方式就更直白了。它们确实建立在过去20多年中国信息化进程中企业与大众的庞大数量的基础上。

但这两种红利都面临暂时的冷却。

中国制造业尤其是面向C端的企业，在ERP、管理手段、销售层面早已互联网化，尤其网上渠道布局早已很普及。阿里等电商平台上的商户数量不可能再有过去那种成倍的年增幅。当前，制造业的难题是结构调整、转型升级，这里面涉及到整个工业体系的原始创新。而互联网本质是种工具，在制造业原始创新上根本就帮不上什么忙。举例说，英特尔可借互联网工具推动研发，但微观芯片的工艺，还是要深入微观的原子世界去。中国制造业也是如此。许多互联网企业家看不到这些，认为是“互联网化”不够，革命与颠覆论调层出不穷，甚至发出过“去制造业化”的无知言论。

人口红利更是面临枯竭。中国网民已近7亿，看去只占总人口50%，但如分析结构与分布，几乎接近城市人口的90%，后续网民增量难度加大。

这意味着，中国第一波大规模的信息化进程已近尾声。新一轮信息化将走向深入，它面临的都是硬骨头：工业互联网、服务业信息化、互联网与农业、中老年社会与互联网等等。“互联网 ”这个说法是正确的，但我们也不能将互联网提高到万能的地步。实际上，新一轮信息化应该也有“ 互联网”姿态。

危机与合并

58与赶集网合并、阿里收购优酷土豆、美团与大众点评合并、携程与去哪儿合并，BAT们一面停止社招一面大规模收购、暴风科技们大裁员………中国互联网这一连串热点事件，该如何解读？

微观面原因多多。但更深层次地观察，我的答案是，在21年波澜壮阔的旅程后，中国互联网业终于出现一个非常明显的瓶颈，面临价值重估。它的未来，将取决于与实体经济融合进程的顺利与否。

互联网瓶颈为何出现？

中国互联网企业已获全球瞩目。它们的规模与声名，主要建立在以下三个基本点：

一、中国经济的土壤，尤其是中国巨大的实体经济基础。这是最根本但易被忽视的力量；

二、中国整个信息化进程与丰厚的人口红利；

三、Copy To China的模式与海外资本的作用。中国几乎所有的互联网企业，都能在海外找到原型，并且最初喜欢标榜“中国的某某”。它们最初大都依托海外资本而生。

而如今中国互联网瓶颈的出现，恰恰也与这几个方面有关：

宏观面原因有目共睹。2008年金融危机爆发后，相比传统行业，互联网企业看去日子不错，但其中有“虚假繁荣”成分，资本远离实业而蜂拥逐网，互联网概念丛生，但虚热不少。当实体经济步入持续的调整周期，中国互联网反而持续上演种种疯狂。

7年过去，实体经济依然没有反转。资本终于明白它的诉求必须建立在实体荣景之上，它对互联网开始表达谨慎。一些本来估值很高的互联网企业，半年多来，伸手要钱时，忽然不那么受欢迎了。此前备受追捧的中概股，继2009年“信任危机”后，也再度面临海外机构的做空与质疑。

两大红利面临暂时冷却

过去21年，中国互联网业狂飙突进，主要建立在中国庞大的制造业与人口红利基础上。

阿里就是这两种红利的最大享受者。1997年，它起步于B2B，服务于中国制造业，后者急需渠道出海口。到了2004年，阿里开始强化C端布局，触达最终消费者。淘宝的崛起，正是阿里迈向规模化的重要原因。

更多的中国互联网企业，都体现为规模与数量的扩张，呈现为疯狂烧钱换取流量与GMV。包括后来崛起的大众点评、美团，以及滴滴快的们。从这个时期的关键词——流量、导流、引流、GMV——就能看出它们的基本诉求。而那些为了不停融资或IPO的互联网企业，估值的维度、方式就更直白了。它们确实建立在过去20多年中国信息化进程中企业与大众的庞大数量的基础上。

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