今天早晨，百度发布了其2015年第三季度、也是公司创始人李彦宏宣布全力向O2O等交易业务转型后的首份季度报告，报告显示百度目前的转型局面良好：基本盘稳定，而新业务则增长强劲。 

根据财报，传统的在线营销服务收入和客户数仍然获得较快增长，分别增长了31.7%和20.7%，这是百度转型期的基本盘。扣除包括去哪儿、百度糯米、百度外卖等在内的交易服务对整体运营利润和净利润构成的拖累就可以发现，在线营销服务的运营利润率仍然保持在50%的高位，且与上个季度持平。

与之相应，移动端收入占比继续提升，从上个季度的50%提高到了54%，而移动搜索月活跃用户也增长了26%至6.43亿，这些数字足以打消之前投资人对百度传统搜索业务可能在新兴移动应用冲击下面临萎缩的担忧，即便今年早些时候在医疗广告方面遭遇的压力，也似乎并没有对这种积极趋势产生太大影响。

与此同时，百度的其他服务收入则同比增长了6.5倍，占比从去年的不足1%提高到3.8%，上个季度为2%，这部分很可能反映的是交易服务业务的强劲增长。这是投资人过去的另一个担忧，即百度无法从交易模式中获得有效的收入模式。而百度钱包的激活账户数同比暴增5.2倍至4500万，对于解决百度交易闭环最后一环缺失的问题，是个良好的迹象。

但转型期的代价也很明显：期间百度的运营利润率相比上个季度下降了7.4个百分点至13.6%，导致净利润出现了26.7%的萎缩，而上个季度净利润为正增长3.3%。即便这样，百度仍然是中国最赚钱的互联网公司之一，每个季度的净利润仍然达到几十亿元，对于任何一家处于重大战略转型期的公司而言，这都是难得的局面。

而如果考虑通常类似转型期投入必然导致的对盈利的拖累，则目前的盈利水平仍在可接受范围，之前12位华尔街分析师平均预期百度第三季度每ADS收益为7.17元，而最终为7.92元，大幅超预期。期间交易服务业务和爱奇艺一共拖累运营利润率37.4个百分点，相比而言上个季度拖累30.4个百分点，运营利润率的下降幅度基本是由交易服务业务投入增加所致，这也在预料之中。

对百度而言，尹生认为未来一段时间最关键的指标包括几个：整体营收增长水平是否稳定，交易服务业务能否在市场上获得有利的地位，新业务转化为公司收入的能力。

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