资本利用率

　　如前所述，资本利用率是指每投入一元资本所能带来的额外业务收入。根据表1，当前ABC公司每产生一元业务收入所需要的资本为0.3元，即资本利用率为1/0.3=3.33，而著名的电脑直销公司DELL公司的资本利用率为7.45。

　　提高资本利用率的途径是削减单位收入所占用的资本。这可以通过减少库存水平，减少应收款回收天数，提高固定资产利用率等方法来实现。

　　我们假设通过实施相应的供应链解决方案使得库存水平被削减20%，如表3所示，每一元收入所占用的资本减少0.04元，即从实施供应链解决方案前的0.3元下降为0.26元；相应的资本利用率从原来的3.33上升为1/0.26=3.85。另外，相应方案实施还导致EVA增加15万元。

　　下面我们换个角度来看看资本利用率对企业竞争力的影响。从表1我们可以得知，当前ABC公司的利润率为20%，每一元收入所带来的EVA为0.085元。我们假设当EVA为正数，即ABC公司在支付包括资本在内的所有成本后保持盈利，从表4我们可以得知，在资本利用率为3.33的情况下，ABC公司必须至少取得6.9%的利润率；而在资本利用率为3.85的情况下，最低利润率可以降为6%。

　　图1显示了最低利润率和资本利用率之间的关系。EVA平衡线的上方EVA为正，下方为负。通过提高企业的资本利用率可以降低最低利润率。

　　图1也显示了尽管ABC公司和其竞争对手的利润率相同，但是由于资本利用率的不同，ABC公司比其竞争对手×公司给股东带来更多的价值；同时ABC公司比其竞争对手有更多的空间降低价格并取得正的EVA。使得ABC公司在定价时有更多的回旋空间，同时也决定了ABC公司将成为市场价格的制定者，而其竞争对手只能是追随者。

　　如何通过实施供应链来提升EVA？

　　通过供应链变革影响相关的运营指标，由此提升企业的EVA，使股东价值最大化，由此带动企业股价市值的上升。

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