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从经济周期中挖掘投资机遇

  来源:互联网  发布时间:12-26

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核心提示:  第1财金专讯 尽管当前市场估值处于历史底部,一些蓝筹股纷纷跌破净资产,但“牛市”的思维仍不适用。农银汇理行业轮动股票型

  第1财金专讯 尽管当前市场估值处于历史底部,一些蓝筹股纷纷跌破净资产,但“牛市”的思维仍不适用。农银汇理行业轮动股票型基金拟任基金经理魏伟表示:“寻找结构性的投资机会将是未来投资的主旋律”。

  魏伟强调,国内经济正处于衰退向复苏迈进阶段,结合当前中国的经济转型策略,今后会有不少消费、医药、新兴行业获得较好的表现。“由于各行业对宏观经济变量的敏感度不同,所以不同的经济周期,在市场资金追捧和市场情绪影响等多种因素共同作用之下,每个行业板块都有独立的表现机会。”魏伟表示。“据我们研究,每一轮行情都有领涨(跌)板块,然后呈现由点及面、逐个行业轮动的规律。”他介绍说,当经济处于增速过程中,工业类、能源类、房地产类以及金融类行业表现较好;当经济处于减速过程中,对此不敏感的行业表现较好,比如医药生物、农林牧渔、食品饮料等行业。即使是周期性行业内部,周期较弱的可选消费、地产、汽车、家电与中上游周期品也有投资轮动特征。在非周期性板块中,消费、科技等也有投资收益上的轮动特征。"

  魏伟指出:“基金采用行业轮动策略,非常符合当前中国经济周期的特点”。中长期来看,中国经济转型将带来产业结构、技术进步、市场供求、宏观政策、行业整合和区域布局等一系列的变动,从而给各行业带来不同的机遇和挑战,并最终反映在资本市场上。因此,未来的股票投资,行业配置对基金业绩的贡献度会越来越大。“例如,1990年代的经济周期见证了家电、纺织、服装等产业的兴起;过去十年股市见证了汽车、钢铁、水泥等产业的兴起;目前正值新的经济转型期,未来具有长期成长性的行业,如设备制造业现代农业、消费类电子、传媒、高端装备、新材料、环保、天然气、页岩气、医药、品牌服装、旅游消费服务行业的表现值得期待。”魏伟说。“行业轮动策略”需要基金管理人前瞻性的布局宏观经济周期,考验基金管理人的研究能力。农银汇理投研团队实力雄厚,历史业绩良好。2012年以来截至10月12日,旗下主动管理的股票型基金净值增长率均为正值,同期上证指数表现为- 4.3%;截至2012年第三季度末,农银汇理旗下权益类基金近三年绝对收益排名列行业60家基金公司中第2位。

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