大盘在国庆节前后出现了一轮凌厉的反弹行情，杠杆基金表现更胜一筹。数据显示，截至10月23日，本轮反弹以来，被动股票型分级子基金B类份额的二级市场平均涨幅为8.24%，是同期上证综指涨幅的近两倍。

　　实际上，“赚了指数不赚钱”的现象在杠杆基金的投资者中普遍存在。以本轮反弹为例，9月27日至10月23日，大盘上涨4.20%，开放式杠杆指基的表现则分化严重，涨幅最大的银华锐进上涨15.93%，而涨幅最小的则仅为1.44%。

　　对于如何选取杠杆基金以博取反弹的超额收益，银华基金(博客,微博)量化投资部张凯表示，目前投资者谈论最多的有净值杠杆、价格杠杆以及实际杠杆三种。一般来讲，投资者在选择价格杠杆较大的B类份额时，往往忽略了市场上涨时杠杆的动态变化，这个动态变化导致实际杠杆与价格杠杆并不一样。净值杠杆、价格杠杆以及实际杠杆这三个概念是一种层层递进关系，价格杠杆在衡量具有相同分级设计机制的杠杆份额时相对准确，而面对分级模式有所不同的杠杆份额时，就需要引入实际杠杆进行衡量。

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