主文：

　　Note：

　　1、没必要因为多元化投资而买一些你不熟悉的股票，对于小投资者来说，愚蠢的多元化投资像恶魔一样可怕。

　　2、45只股票足以充分分散A股的非系统风险，但对个人投资者而言，最好持有不超过5只。

　　3、负相关的资产才能分散风险，当资产组合的相关系数趋近于1时，它的价值直线下降。

　　4、美元和黄金、债市和股市具备负相关性，具有“保险”关系的股票也存在负相关性。

　　5、现金与货币市场工具是流动性最好的资产，房地产是流动性最差的资产之一。

　　6、每6个月应该调整自己的资产配置，或者每年两次调整一下自己的配置比例

　　你做过资产配置计划么？不管是否科学，你肯定有意无意做过这么个事。

　　在《生活大爆炸》里，Sheldon曾主动把钱借给生活窘迫的Penny，因担心Sheldon自己需要钱时却没钱花，Penny不忍接受Sheldon的资助，不过Sheldon 却饶有兴趣地告诉她：“我的日常开支占我税后收入的46.9%，其余的部分分别藏在银行账户、隐蔽的花生糖罐子和空心玩偶超级英雄的屁屁里。”

　　把钱放置在不同的地方，差不多算是资产配置最原始的表现形式。更多人早已会循着一定比例将财富分配在不同资产上，如股票、基金及银行理财产品等等，让自己的资产保值增值。这种行为就是典型的资产配置。

　　《华尔街银行家的最后告白》中指出，很多投资者更关心何时进场、退场，选哪只股票好，而不去考虑资产要如何配置才恰当。事实上，资产配置才是资产组合构架中最重要的部分，“全球资产配置之父”加里·布林森说过：从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。

　　什么是“正确”的资产组合，取决于投资者的生命周期及所处的特定环境，很难以统一的比例来进行资产分配。尽管每个资产组合是各有各的不同，但投资者存在失误的地方却极其相似。

　　不难见到这样的投资者—用7成贷款购置了单身公寓的年轻金融人士，把余钱投资在股票上， 认为能博取高收益。在挫折来临前，他可能不会想到，自己面临的风险正加倍递增，因为他所有的“资产”—工作、房子以及收入，都与股市的反复无常紧密相关。

　　有时候就是这样，试图降低风险的行为却偏偏为资产组合增加了许多不必要的风险。

　　我们该如何规避一些容易犯的错误呢？

　　误区1：认为持有多只股票就是分散风险

　　MONEY+建议 掌握好分散的程度，理论上，达到45 只足以充分分散非系统性风险，实践中可以达到2至10只，最好是5只以内。

　　鸡蛋不放在一个篮子里的道理早已人尽皆知， 大部分投资者都明白用多元化投资来分散风险。这是资产配置中最为基本的要素，然而也是被人们用得最多，却又了解最少的概念。

　　由于资金和投资门槛的限制，不少投资者都是从购买股票和基金开始入市的。将尽可能多地持有股票视为分散风险的人不在少数，随着闲钱的增加，不断追投新的股票。可是结果往往顾此失彼，搞得自己身心俱疲。

　　那么在证券投资组合中，到底应该持有多少股票呢？首先我们需要弄明白，多少只股票进行组合才能真正起到降低风险的作用？

　　在亚太资本市场，有研究者以1988至1997年在马来西亚上市的股票为样本，至少随机抽取27只股票的组合才足以有效分散非系统风险。

　　针对中国市场，有研究者在2000年得出结论，投资者要实现投资多元化，则持有的股票总数大约可以控制在20种以内，这一适度规模可以使总风险减少约50%。

　　2009年，招商证券(600999,股吧)曾发布名为《A股市场分散化投资的合理边界》的报告，这份对投资分散风险程度的评估研究结果表明：“对于A股市场的投资组合，无论取自哪一个样本，当组合规模达到45只及以上时， 组合的残余可分散风险的占比均可以下降到1%以内， 这足以充分分散非系统性风险。”

　　从以上结论不难看出，持股必须达到一定规模才能有效降低非系统风险。

　　显然，超过45只的股票组合并不适合个人投资者，尽管非系统性风险变小了，但随之而来的交易费用与管理成本，包括获取信息的时间与费用等，都会大幅增加，对于提高个人组合收益反而没有积极作用。那么，对于个人投资者，分散持有多少股票是适合的？

　　彼得·林奇的观点是，投资者应该尽可能多地持有下列公司的股票：对该公司有一定的了解，通过研究发

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