国金证券(600109,股吧)2012年度券商集合理财投资策略报告:顺应市场脉搏，灵活调整配置

　　在经济逐渐筑底过程中，市场出现大级别行情的概率不大。分季度来看，根据历史经验，每年年末和次年年初都是利好政策频出的时期，同时随着明年流动性的逐步改善，成长股在一季度或有不错表现。进入二季度，如果筑底能顺利完成，经济活动转入旺季，则周期股景气度有望提升，相关的地产、汽车、机械等周期性股票将具备主动进攻机会；但如果经济持续低迷，金融、地产等低估值的周期性股票则具有一定的被动防御价值。因此，二季度是成长、周期风格切换的关键时刻。需要特别注意的是，全球刺激政策有可能导致通胀重拾升势，使得经济存在再度转向滞涨格局的风险；而欧债危机如果进一步恶化，将会导致全球出现系统性风险。此外，国内政策调整的节奏和幅度等多种不确定性因素也会牵制市场表现。

　　因此，在不确定性增强的2012年，对于券商集合理财产品投资者而言，建议在自上而下选择管理人、自下而上选择产品的同时，密切关注流动性、估值水平以及宏微观数据等内部因素的变化情况，以及欧债危机、美国经济复苏以及国内调控政策等外部因素的变化情况，及时对选择策略以及组合风格进行积极灵活的转换调整。

　　具体到明年一季度，建议投资者综合把握风格、行业、风险特征进行产品配置。

　　针对风险偏好投资者，由于一季度板块之间存在一定的交易性机会，因此建议在选择集合理财产品时关注产品的行业配置以及选股能力的表现，适度配置一些进攻型品种。

　　针对风险厌恶投资者，由于债券市场的慢牛行情有可能延续到明年一季度，可以适当增加债券型品种的配置，同时配置一定比例的其它类型品种，以获取稳健的收益。

　　重点产品推荐（不分先后）：中信优选成长、国信金理财价值增长、东方红2号、光大阳光1号、光大阳光基中宝、国都2号安心理财、国泰君安君得惠债券、中金增强型债券、招商智远稳健4号、申银万国宝鼎一期。

上一篇 : 面板持续涨价 液晶电视价格“水涨船高”             下一篇 : 点菜柜 点菜柜的技术性能有哪些？点菜柜的