编者按：日前，中国证监会主席郭树清在出席上市公司协会成立大会时表示，目前A股的估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。

　　本版将以专题报道的形式，从估值、成长、分红、长线资金入市等方面，对目前大盘蓝筹股进行价值梳理，希望能对投资者有所帮助。

　　长线资金增持大蓝筹坐拥“成长性溢价”

　　政策支持社保、养老金等长线资金入市，表明目前A股，特别是大盘蓝筹股已经具备中长线进场布局的投资价值。

　　更值得关注的是，最近郭树清的讲话中出现一组数据，“目前，估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中，沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右”。

　　他同时表示，目前，我国上市公司股价平均水平“与欧美市场大体一致”，“我国仍然处于工业化、城市化的高峰时期，我们这些公司总体上的成长潜力更大”。

　　有分析人士指出，相对而言，当前上市公司不仅回报率可观，而且坐拥“成长性溢价”，显示出郭主席用投资收益描述A股魅力，以数据说话引导养老金投资做科学决策的良苦用心。

　　细心的投资者不难发现，2011年10月底上任以来的三个半月，证监会主席郭树清已不失时机的五度喊话，鼓励长期资金入市。随着郭树清多次呼吁，其他部门领导也多场合传达类似观点。

　　2011年底，在A股一蹶不振的时候，证监会主席郭树清释放出“养老金入市”的重大利好。郭树清表示，2012年将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等长期资本入市的机遇，这将有利于作为中介机构的国内证券行业的发展。

　　证监会拟引养老金入市的话音刚落。2011年12月20日，中国全国社保基金理事会会长戴相龙也发表讲话力挺养老金入市，并建议对社保养老基金要投入运营，并表示养老金投资股票应该是长期投资、价值投资、责任投资，投资比例应该低于全国社会保障基金，高于商业养老基金。

　　紧接着，有媒体报道称，酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。

　　随后，人力资源和社会保障部发言人尹成基就此相关报道作出回应，强调要确保基金安全，人社部已经先期开展了研究和论证，正在研究养老保险积累基金的投资运营办法。

　　实际上，随着股市投资价值的不断回归，除社保、养老金外，管理层引导了更多“国家队”资金进场抄底。

　　去年10月10日汇金出资1.97亿元增持四大行，随后两个多月分别耗资1.62亿元和4.26亿元增持工商银行(601398,股吧)，从已知的数据来看，本轮增持过程中，汇金已动用资金7.85亿元。

　　2011年12月，QFII资格的批复速度大幅提升。证监会基金部公布的QFII名录显示，当月监管部门共批复了14家机构的QFII资格，几乎与前11个月批复总量持平。同时有消息称，华夏、嘉实、易方达等9家基金公司旗下香港子公司已获得中国证监会批准，首批拿到人民币境外合格机构投资者(RQFII)资格，其中华安基金、南方基金等香港子公司已经向香港证监会上报首只产品，最快明年初开始发行。

　　2012年1月初，作为A股最重要的权重股，中国神华(601088,股吧)、中国石化(600028,股吧)、中国联通(600050,股吧)等中字头公司纷纷发布公告称，其大股东在二级市场增持上市公司股份。中国神华等三家中字头的上市公司获得力捧，仅仅是又一轮央企大规模增持的开始。在所有的A股公司中，实际控制人为国务院国资委的多达243家，目前已获增持的只是少数，在政策鼓励的影响下，会有越来越多的央企加入增持的行列。

　　市场人士指出，央企出手增持的股票，多数属于蓝筹股，具备基本面的支撑，偏低的估值水平让其下跌空间有限。

　　由此，从汇金公司再度增持国有银行股权，到大型央企股东为代表的“国家队”资金进场，乃至社保基金、养老金、保险基金、公募基金、QFII、RQFII等长期资金纷纷有序入市，表明目前A股整体市盈率与市净率水平已经具备了相当的吸引力，并得到了各类机构资金的认可。

　　总之，尽管国内经济增速已开始在转型中放缓，但资本市场已经提前甚至过度反应了部分行业及企业盈利的下降。许多行业龙头公司的估值水平处于历史地位，对长线资金来说已具有吸

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