目前，一家股份制银行正在发行一款期限为1年的保本理财产品，预期最高年化收益率仅3.45%，仅比部分中小银行同期定存利率3.30%（上浮10%后）高出0.15个百分点，如果刨去理财产品募资期和到期后资金到账期的空置成本，投资者实际到手的收益率还不及部分中小银行同期定存。

　　进入8月份，收益率一路走低的银行理财产品首次让投资者遇到买产品还是存定期的选择尴尬。不过，中小银行特别是城商行在这场理财大战中异军突起，目前市场上为数不多的几款预期年化收益率超过5%的理财产品都是城商行发行。但风险和收益永远是对等的，城商行高收益率产品大多不保本。

　　预期年化收益逼近定存

　　8月以来，银行理财产品收益率不断创出新低，本周，几家国有大行发行了为数不多的几款长期产品（期限超过1年），预期最高年化收益率降到3.60%-3.90%之间，与年初相比恍如隔世。

　　与此同时，央行二次降息后，越来越多的银行将定存利率一浮到顶，现在大部分中小银行的1年期定存利率达到3.30%。银行理财产品收益率不断逼近同期定存。

　　在短期产品中，也有多款期限3个月或6个月的产品预期年化收益率在3.0%-3.2%之间，与多数银行的同期定存利率利差在0.1%至0.24%左右。如此收益率，很可能让投资者放弃纠结，直接存定期更省事。

　　相关统计显示：今年以来银行理财产品的整体收益率处于下降通道之中，人民币产品的平均预期年化收益率已经从1月的5.2487%下降至8月的4.3318%。

　　通过分析产品收益率分布可以看到，今年以来，高收益产品发行占比逐月减少，收益率中枢出现整体下移的态势。1月至3月，超过半数的产品收益率在5.00%及以上，1月占比高达76.41%，而4月下降至47.42%，到8月这一占比仅为10.28%；其中收益率在6.00%以上的产品占比则从1月的7.84%降至8月的0.92%。而目前预期年收益率超过5%的产品大部分为中小银行尤其是城商行独揽。

　　如上海银行正在发行的“慧财”人民币优先受益（保证金交易项目）信托类理财产品，期限273天，预期年化收益率5.20%；江苏银行的“聚宝财富2012尊享30号”B款人民币125天理财产品预期年化收益率也达5.10%。

　　大小银行差距拉大

　　记者统计发现，不对称降息之后，大银行与小银行之间，理财产品收益率的差距正在拉大。今年上半年，城商行发行的理财产品平均预期收益率为4.98%，高于股份制银行的4.83%和四大行的4.44%，到现在差距则扩大到0.5甚至1个百分点，而去年同样期限的理财产品，两者收益率的差距一般为0.2-0.3个百分点。

　　一位城商行的负责人表示，降息对城商行是一个机会，可以利用利率市场化来发展零售银行业务，因为城商行的理财业务起步较晚，品牌的议价能力不强，所以就只能先通过产品收益率来吸引客户，弥补产品议价能力的不足。

　　守住产品预期收益率后，城商行理财产品的市场份额扩大也就顺理成章。2012年7月，城商行理财产品发行量继续保持增速第一，大增34.4%，市场占有率提高4.17个百分点至27.53%，而股份制银行市场份额从40.48%滑落至40.00%，国有大行的比例大幅下滑3.69个百分点至24.31%。城商行市场份额首次超过国有大行，成为仅次于股份行的第二大银行理财产品发行主体。

　　城商行产品近2/3不保本

　　不过，城商行的高收益率理财产品绝大部分为不保本型产品，记者统计，在目前预期收益率超过5%的产品中，仅有38.31%产品保本。而相反，国有大行的较低收益率产品却大部分承诺保本。

　　如果募集资金投向于风险较高领域，大型银行的理财产品预期收益率也较为可观，当然，这些产品也不承诺保本。如光大银行(601818,股吧)目前在售的资产管理类理财产品“T计划183天”产品，预期年化收益率就高达5.50%，从产品投向可以看出，募集资金大部分用于新股申购类信托计划和准债券类产品。还有，招行发行的几款投向于证券投资集合资金信托计划中的优先收益权部分信托类理财产品，期限1年左右，预期年化收益率也轻松超过5%。

　　5.77% 银行理财产品年化收益率与1年期定存利率走势对比图

　　5.56%

　　6个月至1年期产品预期年收益率 5.34% 5.35% 5.15%

　　5.06%

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