受塑化剂风波影响，白酒板块大幅下挫，其中“始作俑者”酒鬼酒自11月以来股价已经腰斩，而大部分以白酒为投资标的理财产品也受到影响，或难以实现预期最高收益。理财师认为，由于购买理财产品时标的酒品并不是实物，因此这类产品所面临的风险也更高。投资者如果打算提酒，则对酒和酒企都要有一定了解；如果希望获得固定收益，则需要了解该酒企的经营情况和盈利能力。

    高端白酒另类理财

    近年来我国白酒市场年年看涨，一些高端白酒成为投资客的收藏品，多家银行也推出了以此为卖点的理财产品。

    普益财富数据显示，从2008年开始就有银行相继发行红酒和白酒类理财产品，其中工行发行的数量最多。酒类理财产品的预期收益率一般在4.00%至10.00%；投资期限相对较长，最短期限12个月，最长547天；认购起点从5万元到100万元左右不等。

    如2011年4月，工商银行发行了“高净值客户专属——期酒收益权信托理财产品”，这款产品的标的酒品是四川沱牌曲酒股份有限公司的2万坛舍得30年年份酒（天工绝版酒），每坛3000毫升（即6斤），每坛认购价格为1万元。理财产品存续期内的特定时段，投资者每月都可以选择提酒回家。若投资者购买10万元此产品，理财产品到期时，投资者在得到10坛白酒外，还可获得6.7%的年收益即6700元；若投资者不提酒，则可取回10万元本金，及4.7%的年收益即4700元。由于近几年各种高端白酒价格都在上涨，这一产品本身6.7%的年收益已经算高，领回家的白酒更有升值空间，因此受到投资者的追捧。

    此外，中国银行、民生银行、汉口银行等多家机构都发行了类似的产品。从形式来看，主要是银行向高端客户发行理财产品募集资金。由于这些理财产品的收益率丰厚，加之主要面向高端客户，因此发行时往往很低调，认购时间也很短，因此市面上很难找到。如2009年，民生银行与泸州老窖联合推出“国窖1573高端定制白酒收益投资计划”，1年的投资期限，预期收益在4.2%，面向民生银行财富管理客户限量预约销售。在当时一年期定期存款利率2.25%的情况下，市场对这一产品给予了高度认可：2亿元的募集额度在一天之内就预约完毕。

    普益财富认为，与普通理财产品相比，酒类理财产品的标的都具有稀缺性，提酒折算成实际收益率比拿现金收益要高，所以一般都是有实物消费需求的私人银行客户购买。因此对于提供投资标的酒类生产企业来说，融资不是其最主要的需求，真正目的是通过和银行尤其是私人银行的合作，以理财产品的形式精准营销一批高端目标客户。

    最高20%预期收益或难实现

    塑化剂风波来袭，白酒理财产品所受影响如何呢？理财专家认为，此类产品多数为非保本类浮动收益型产品，其受影响程度主要与产品设计有关。

    如目前有两款未到期的白酒理财产品，一款是工商银行推出的“2012年第10期工银财富专属人民币理财产品（天工绝版酒）”，其投资期限为370天，最高预期年化收益率可达8%。根据产品收益说明，其募集资金20亿元，其中10%将投资于四川信托设立的“舍得30年年份酒（天工绝版酒）收益权投资（二期）集合资金信托”。信托计划将买入四川沱牌舍得酒业股份有限公司持有的1.6万坛舍得30年年份酒的收益权，其余90%资金主要投资于银行间债券市场发行的各类债券、货币市场基金等。另外一款是南充商业银行去年11月推出，今年12月即将到期的“熊猫理财”茅台酒投资类理财产品，其总规模为5000万元，给出的预期年化收益率高达20%（未扣税），起始金额5万元，投资期限为1年。

    从目前来看，第一款产品白酒投资仅占其总投资的10%，即使白酒行业受到冲击，其影响也是有限的；第二款产品投资标的主要是白酒，与白酒市场关联度较高，所受影响也较大。不过，广州一理财经理则有不同看法，她认为，塑化剂事件对于该款理财产品的影响不大，因为其对应的实物白酒——茅台并没有受到冲击，关键问题在于茅台在经过近十年涨价之后，是否能继续保持高速增长。

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