越来越多资金规模较大的投资者采取融券做空、期指对冲、大宗交易等来获利或减少亏损

    大盘本周围绕沪指2000点震荡，两市成交量也迭创新低，近年来低迷的市场让许多投资者很无奈。然而，柳暗花明又一村，记者昨日采访多位营业部大户、私募基金高管时了解到，在熊市背景下，越来越多资金规模较大的投资者采取融券做空、期指对冲、大宗交易等多种模式来获利或减少亏损，以创造新的盈利模式，来摆脱市场低迷下的困境。

    散户冷清大户热闹

    数据显示，上周两市参与交易的A股账户数仅为646.68万户，占到A股账户总数的3.86%，该占比创2008年有数据统计以来的新低。也就是说，100位投资者中不到4个人在交易股票，更多的股民成了股市“僵尸”。

    周二下午，记者走访招商证券深圳一营业部时发现，营业大厅里的投资者仅有5位；投资者王先生告诉记者：“由于现在大多人通过网上交易，因此相比前些年营业部的人少了很多，但是上半年每天来营业部的人至少也有三四十个，而最近经常每天不到十个。”

    “股市这么低迷，大多人都亏钱，交易的人也很少，哪有心情来营业部呢？我是职业股民，无聊的时候还会经常来一下。”王先生对记者感叹道，“不知道市场何时能大涨，感觉没什么信心了。”

    相比营业大厅的冷清，大户室较为热闹，基本每间大户室都有人。目前绝大多数营业部都设有大户室，像有些营业部的客户只要有1000万甚至500万以上资金就可以入驻大户室，部分大的营业部有三四十间大户室。

    “目前市场低迷，普通散户基本不交易，大多券商营业部的大部分交易佣金都来自大户。”一家券商营业部经纪人对记者说，“因此营业部对这些大户会提供全方位的信息等服务。”

    大户寻觅新盈利模式

    记者连日来走访营业部时也了解到，相对散户投资者的无奈，部分大户已开始寻找新的盈利模式如股指期货、融资融券、大宗交易等来摆脱困境。

    “最近二级市场的股票基本没怎么直接买卖，倒是大宗交易每个月会做几单，毕竟大宗交易有折价，大多是营业部的投资顾问提供的股票，”大户王先生对记者表示，“一般收盘后通过大宗平台接盘，然后我一般两到三天、最多一周会把接盘的股票卖掉，这样一次下来大概能赚三到五个点。”

    “哪些股票你会选择接盘？”记者问道。王先生回答说：“一般是看股票的流动性，然后再看折价率，折价率低于5%的不做，也就是我接盘价至少是当天收盘价的95%以下；现在市场成交量很低，大宗交易也有风险，比如万一没卖的时候股价就跌破大宗交易成交价；但是由于有折价，相对而言，要比二级市场风险低一些。”

    对于股指期货和融资融券，王先生坦言自己的多头思维还没能一下子转换过来，因此融券基本没做；而股指期货偶尔做几次也是日内交易，赚少亏多，后来基本没再做期指交易了。

    “现在仓位有五成左右，大盘看不准可能还要跌，只好开了股指期货的空单对冲掉一部分下跌的风险。”大户李先生对记者说，“还好有了股指期货，要不股市跌了就只好全部抛完了，可是亏了太多不忍心割肉，而且又怕随时涨起来。如果到时大盘确立中期反弹，就把期指空单平掉。”

    东吴证券分析师杨军表示，由于近年来A股有了股指期货、融资融券，市场如此低迷，拥有较大资金规模的投资者已开始尝试利用股指期货去对冲风险、通过融券去获利。不过由于股指期货和融资融券的开户资格都要求50万元以上，对相当部分投资者来说都无法参与。

    融券造就盈利

    记者在采访多位私募基金高管时也

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