正邦科技（002157）12月12日公告称，公司2012年第四次临时股东大会审议通过了《关于对加美（北京）种猪养殖投资管理有限公司增资的议案》、《关于公司本次配股方案的议案》等多项议案，并决定以10：3的比例进行配股，募集资金约5．43亿元投向母猪繁殖场建设。值得注意的是，这已是正邦科技上市以来第五次扩股融资。

    五年五次扩股

    2007年8月17日登陆深圳中小板的正邦科技，属于粮食及饲料加工业，首次公开发行1900万股社会公众股，募集资金净额19288．83万元。

    上市仅半年，正邦科技就进行了扩股再融资。2008年5月9日，公司以总股本75296785股为基数，以资本公积金转增股本方式，向全体股东每10股转增10股，转增后公司总股本变更为150593570股。

    2008年9月4日，公司以总股本150593570股为基数，再次以资本公积金转增股本方式，向全体股东每10股转增5股，转增后公司总股本增加到225890355股。

    2010年3月8日，公司以非公开发行股票的方式向特定投资者发行了4352万股人民币普通股，公司总股本增加到26941．0355万股。

    定增完成后，正邦科技扩股的步伐并没有就此停止。

    2011年4月13日、2011年5月10日，正邦科技再次以资本公积金转增股本方式，向全体股东每10股转增6股，转增后公司总股本增加到431056568股。

    今年12月12日，正邦科技再次拿出转增方案，决定以10：3的比例进行配股，募集资金约5．43亿元，预计本次配股总数不超过1．29亿股。配股完成后，正邦科技的总股本将达到5．6亿股。

    谋转型还是“圈钱”？

    对于公司数次选择扩股融资的原因，正邦科技证券事务代表在接受本报记者采访时说，数次扩股募资主要是公司发展需要。

    按照正邦科技的发展目标，从2010年以来，公司开始进行战略转型，把生猪养殖业作为公司核心业务，并定下2016年生猪出栏量达到1000万头和能繁母猪出栏50万头的战略目标。

    为此，正邦科技围绕生猪市场及原材料优势地区进行生猪养殖区域布局，目前已形成“广东”、“江西”和“东北”三大养殖区域，未来公司将继续围绕三大区域，加快养殖产能建设，稳步推进养殖规模扩张。

    而对于本次募资，正邦科技称将分别用于安福分公司2500头母猪繁殖场建设项目4300万元；吉安分公司3600头母猪繁殖场建设项目6000万元；扶余正邦养殖有限公司9600头母猪父母代自繁自养一场、二场工程建设项目分别2．2亿元。

    “过去两年，正邦科技意在重点打造种猪业务，为未来公司养殖业务扩张规划打基础。”银河证券研报指出，鉴于生猪养殖行业具有成长股、周期股双重特征，正邦科技生猪出栏量未来3年年均增长60%是大概率事件。

    “按照正邦科技的发展规划，公司急速扩展生猪养殖业务，将给公司资金层面带来压力，预计公司在未来两年内的资金缺口将放大。”中信证券客户经理张光廷对中国经济时报记者分析称，正邦科技的饲料加工业务市场份额近年来受到挤压，盈利能力下滑，公司谋求转型生猪养殖业务，但是生猪养殖是一个“吸金”产业，需要大量的资金投入，不排除公司继续扩股融资的可能性。

    东北证券分析师接受本报记者采访时则认为，从正邦科技数

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