理财产品市场热火朝天的景象已延续多年，2012年银行理财产品发行量同比涨两成，但收益成绩单却不尽如人意。来自银率网的调查数据显示，去年共有12款结构性理财产品遭遇零负收益，星展银行占到7款，其中两款产品让投资者亏了本金。

　　去年商业银行理财产品发行规模继续扩大。据银率网数据库统计，2012年各商业银行共发行理财产品28929款，较2011年增长26.8%。分币种看，人民币理财产品合计26585款，较2011年增长33%，外币理财产品发行量则较2011年下降两成。在发行量继续攀升的情况下，理财产品预期收益率却开始走下坡路，收益率超过5%的理财产品占比由去年初的近70%降至12月的15%。

　　在主打稳健的银行系理财产品队伍中，结构性产品可算得上独树一帜。此类产品虽然预期收益较高，但投资失手的概率也大。据统计，去年到期的1464款结构性产品中，共有180款结构性产品未达到最高预期收益水平，占比为12.3%。不同挂钩资产的结构性产品到期表现差异明显，在未达到最高预期收益率的产品中，挂钩基金的产品占比最高，达35%，其次是挂钩于大宗商品的产品，占比接近30%，挂钩汇率和股票的产品比例分别为24%和18%。

　　在零负收益黑榜中，最受伤的银行当属星展银行。例如该行的“股得利系列1103期紫金矿业集团H股股票挂钩澳元12月产品”当时最高预期收益率高达37.49%，但产品实际上一分没赚。

　　除了给投资者开空头支票，星展银行去年有两款结构性产品让客户赔了钱。其中，“2011年股得利1114期12个月工商银行H股挂钩结构性产品EZDP”亏损幅度10%；“2011年股得利1118期12个月中国龙工股票挂钩结构性产品EZDT”令投资者赔掉5%的本金。对于多款结构性理财产品收益率垫底的战绩，星展银行有关方面负责人对记者表示，结构性理财产品实现最高预期收益的不确定性远远高于常规理财产品，也确实有一部分客户愿意承担风险博取高收益。

　　事实上，结构性产品是零收益爆发的集中区，挂钩标的往往受经济波动影响较大，对股票市场、汇率市场、商品市场更为敏感，在近几年的经济波动期内，零收益产品更易出现。但并不能否定结构性产品，因为能博得高收益的产品往往具有很高的风险。投资者在选择结构性理财产品的时候，应该对可能出现的最低收益有一个心理预期，特别是非保本的结构性产品的投资更需谨慎。银率网理财产品分析师孟雨停表示，结构性产品获益要靠概率还要靠些许运气。能否获得较高收益率与产品的入场时机、产品的设计结构挂钩标的表现等因素有着紧密关系，投资者购买结构性理财产品一定要谨慎，不要只看最高预期收益率。

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