蛇年春节长假即将到来，A股市场将休市9天，持股还是持币过节再度成为市场关注的话题。经过去年12月初触底1949点以来的反弹，投资者乐观情绪有所上升。从相关调查来看，准备持股过节的投资者比例超过半数以上。

    有媒体调查“你会持股过节吗”，结果显示，55．25%的投资者表示春节会持股过节；38．32%的投资者表示如果持股，会保持0至20%的仓位；41．92%的投资者表示会在春节之前买入业绩超预期的股票。另据新浪财经的调查，截至28日晚间6点，网友投票“持股过节”占投票总人数的72．9%，投票“持币过节”的占比为27．1%。

    据市场人士统计，1991年至2012年的22年，上证指数春节过后首个交易日有15次实现开门红。2002年以来，市场无论熊市或牛市，在春节假期休市前的一周里，上证指数均上涨。不难发现，A股市场存在“春节情结”，投资者对新年开门红较为看重。今年春节前，上证指数已有400多点的持续反弹，投资者持股过节的意愿增强。如果说往年是因为套牢而被动持股过节，那么，不少投资者今年是盼望反弹而主动持股过节。

    对A股市场来说，尽管长期困扰的根本性问题尚未解决，但目前确实存在一些有利的因素。其一，宏观经济企稳回暖，2013年GDP增长有望好于2012年，不像去年那样遭遇GDP增速下滑的打压。其二，本轮反弹行情的发起以QFII、保险资金等机构资金为主，领涨的是低估值的蓝筹股，坐上“过山车”的短期风险相对较小；其三，海外股市在2013年也处于乐观预期中，道琼斯指数近日反弹创出近5年新高，恒生指数盘中创逾20个月新高。其四，IPO依然处于暂停的真空期，对市场资金的供求关系较为有利。

    毋庸讳言，IPO已暂停多个月且短期开闸无望，是本轮A股反弹的最大有利因素，对投资者信心的恢复起到一定作用。正因为此前发力过大的融资功能“歇脚”，股市的投资功能得以凸显。29日有媒体报道称，北京一位接近监管层的人士表示：“IPO目前已经基本定调，今年上半年不审不发，只收材料。”若这个消息属实的话，IPO非但不会像前几天微博传闻的重启在即，暂停时间还有可能比市场预期更长。即便3月底对在审企业的财务专项检查结束，IPO也有一段时间“不审不发”。

    机构积极参与抄底以及IPO暂停时间有望拉长，对股指反弹较为有利。这让投资者想起2009年春节，2008年9月至2009年6月IPO暂停，股指正处于触底1664点后的反弹行情中。牛年春节长假后开盘可谓“牛气冲天”，上证指数在第一交易日上涨1．06%，第一周上涨9．57%。当时选择持币过节的投资者，错失了牛年开门红行情。

    不少分析师认为当前行情有点像2009年初，期盼反弹走得更远。但需要看到的是，两者也有不同之处。一方面，1664点触底于2008年10月28日，到2009年春节前收盘的1990．65点，股指经过充分震荡，2000点附近几起几落，而本轮反弹至今基本一路向上，没有经过比较像样的调整，股指继续上攻遇到的获利回吐压力较大。另一方面，监管层对此次IPO暂停“只做不说”，还多次强调过新股发行节奏与股市涨跌没有必然联系，而2008年9月起暂停发行新股是公开宣布。

    值得一提的是，2009年牛年春节后，上证指数两周分别大涨9．57%、6．40%，突破2400点后出现超过350点的调整，之后再重新攀高。可见，短线投资者要注意持续反弹带来的震荡风险。中长期投资者看好低估值的蓝筹股，不妨把收获的眼光放得更远，不必太在意蛇年第一个交易日的涨跌。

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