去年银行理财产品收益率普降

    经历了2011年理财产品的野蛮生长，2012年理财产品由于监管趋严，发行量增速和预期收益率都大幅下降。银率网最新发布的理财产品报告显示，2012年各银行共发行28929款理财产品，同比增长26.8%，显著低于2011年的近100%和2010年的80%增速，而产品预期收益率由2012年年初的5.2%下降到12月份的4.5%，同时高收益产品显著减少。

    报告显示，结构性产品依然是高风险的重灾区，2012年结构性产品有12款出现了零负收益，其中星展银行占7款。

    报告指出，在目前的流动性和利率预期环境下，理财产品难有高收益表现，不过春节前资金紧张、利率走高，理财产品预期收益率或将再次走高，可关注春节前的新一轮投资机会。

    发行规模上升但增速大幅回落

    由于《商业银行理财产品销售管理办法》在2012年1月1日开始实施，强化了对理财产品销售环节的监管，规定对风险揭示和信息披露标准提出更高的规范化。2012年各商业银行共发行理财产品28929款，较2011年增长26.8%，虽然发行规模上比2011年增长，但增速大幅回落。外币理财产品更是直接出现发行量上的缩减。据银率网统计，2012年各商业银行共发行26585款人民币产品，同比涨幅34%，外币产品发行款较上年下降20.7%。

    银率网表示，外币产品发行量在2012年8月份前基本保持稳定，9月开始出现较大幅度萎缩。2012年7月份以来，各大商业银行陆续大幅下调外币存款利率直接带动理财产品收益率下行。此外，第三季度开始人民币升值预期升温，外币理财面临的汇兑风险加大，也是影响外币产品价量齐跌的原因。

    银率网预测，由于本币产品收益率显著高于外币产品，预计外币理财产品供求短期内仍将维持低迷。

    收益率超5%的产品占比从69.6%降至16%

    银率网表示，2012年人民币理财产品预期收益率中位数由2012年年初的5.2%下降到四季度的4.3%水平，去年12月份受年末效应推动回升至4.5%。与2011年底水平相比，各主要期限理财产品收益率普遍下调一个百分点左右，预期收益率曲线下移幅度较大。同时短期限产品和长期限产品的收益率差较2011年明显收窄，导致整体曲线趋于平坦。该份报告称，2012年以来高收益人民币稳健型理财产品显著减少，剔除结构产品后，预期收益率超过6%和5%的产品占年初当月发行数量的比例分别为6.4%和69.6%。至10月份，上述比例分别降至0.8%和不足10%，从11月中旬开始，受年底效应影响，高收益产品占比有所回升，12月份新发产品中，超过5%的产品数量占发行总量的16%，仍远低于年初水平。

    该报告分析，收益率降低是因为在全球低利率环境下，2012年央行先后两次调低存款准备金率，并分别于6月份和7月份两次下调存贷款基准利率，受整体利率下行影响，2012年商业银行人民币理财产品预期收益率表现出连续下滑态势。

    另外一个导致收益下降的原因是，随着监管层强化银信合作和资产投向监管理财产品的基础资产选择，尤其是融资类高收益资产受到明显限制，理财产品投向低风险的货币市场工具和短期债券集中，也带动理财产品预期收益率水平不断下行。

    外币理财产品收益率创下三年新低

    尽管人民币理财产品的下滑幅度惊人，但外币理财产品更是惨不忍睹。

    2012年全球经济局势不容乐观，主要经济体以及部分新兴市场中央银行从2012年1月份开始大都维持超低基准利率水平或加大宽松货币政策力度。在主要外币的整体低利率环境下，包括美元、澳元、港币和欧元等在内的各主要币种外币理财产品预期收益率一改

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