刚刚进入2013年，券商集合理财产品就如雨后春笋般进入爆棚式发展。产品创新依然是目前券商集合理财行业发展主旋律。随着券商资管产品投资范围放宽，各券商纷纷加大了创新产品的发行力度，以满足居民多样化、个性化的理财需求。

    资管跑马圈地 总规模超2000亿

　　去年10月，证监会发布券商资管系列新政，将审批制改为备案制，积极为券商资管产品“松绑”，券商资管集合理财产品随即进入爆发式增长。Wind数据显示，11月共有32只产品发售，12月共有83只产品进入销售推广期，两月总计发行数量占全年的51%。券商资管备案制的实施，令集合理财产品从设计到面世的时间大为缩短，券商集合理财新发产品的数量及规模自此明显增多。

　　进入2013年，券商资管更是加速跑马圈地。统计显示，截至3月7日，券商集合理财产品共发行产品174只，已经接近去年全年成立数量，超过了前11个月成立数量。Wind数据显示，2012年全年券商资管新成立的集合理财产品共计225只（包括尚处于募集或计划募集阶段的产品），发行规模974.39亿元，平均单只产品的发行份额为4.97亿元。

　　根据众禄基金研究中心统计，目前券商理财产品的数量已经达到675只，产品份额1666.28亿份。根据券商集合理财产品公开披露的数据，2012年四季度末券商集合理财的资产规模为1513.76亿元，若加上今年以来成立的160只新发产品的506.75亿元募集规模，目前券商集合理财产品的总规模已经超过2000亿元。

    平均募集规模5年间缩水达74.6%

　　不过在集合理财产品如雨后春笋般面世时，平均发行规模却在不断缩水，这也是当下券商新发集合理财产品的面临的尴尬。统计数据显示，2013年券商新发集合产品平均规模为3.23亿份，而2009年的这一数据为12.74亿份，5年间缩水达74.6%。

　　据Wind资讯统计显示，截至2月28日，今年以来共有155只券商集合理财产品问世。剔除51只尚处于募集中或计划募集阶段的产品，今年以来已完成募集并正式运行的104只集合理财产品累计发行规模为335.6亿份，平均单只产品的发行份额为3.23亿份，与2009年相对减少了74.6%。

　　在今年已经完成募集且正式运行的104只券商集合理财产品中，募集规模超过10亿份的集合理财产品仅有7只，而成立规模低于单只产品平均发行份额的达77只，这一占比达74.04%。

　　就比如光大原君投资1号B、C份额成立时，规模均分别为1200万份，国泰君安君享融盛高特佳一号B级、国泰君安君享融盛华银价值B级成立时的规模均分别只有1000万分，其相对应的A类份额则均为2000万份。

　　事实上，不仅是新发集合产品规模缩水，尚处存续期的集合理财产品也受到了市值缩水、产品遭赎回的压力。据Wind资讯统计显示，截至2012年12月31日，已公布最新份额的356只集合理财产品，累计份额为1650.83亿份，较成立时所募集的3035.7亿份减少了45.62%。

    产品创新是亮点

　　从今年发行的产品来看，产品创新依然是目前券商集合理财行业发展主旋律。随着券商资管产品投资范围放宽，各券商纷纷加大了创新产品的发行力度，极大地丰富了券商集合理财的产品线，在很大程度上满足了居民多样化、个性化的理财需求。

　　从2月份新发行的券商集合理财产品的产品设计来看，创新的关键点包括：“结构分级”、“类信托”、“指数联动”。

　　根据《投资快报》记者粗略统计，今年以来共有25只分级产品问世。就比如华融证券1月初发行的华融分级固定4号小集合产品，首募规模高达24.37亿元，是今年新发集合理财产品中规模最大的债券型分级集合产品，其中A份额净认购额为21.15亿元，B份额3.22亿元。

　　券商开发的创新产品中，不仅包括固定收益类的低风险产品，还涉及高杠杆金融衍生产品；部分券商为了增加产品流动性，还推出交易功能，让投资者在合同未到期时就能转让产品份额。

　　据了解，国泰君安“君享融通一号优先级”产品，已“上柜”交易。这意味着持有该集合理财产品的投资者，可以在合同未到期时提前转让产品份额。一直以来，投资者参与券商集合理财产品只有申购与赎回两种方式，券商集合理财产品的份额不得在投资者之

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