受银监会最新出台的规范商业银行理财产品措施的影响，昨天证券市场上银行股大跌，并拖累股指调整。但在各银行的理财柜台上，正在发售的理财产品销售如常，部分市民对是否继续持有中小银行的理财产品有所疑虑。业内人士分析，新规将导致银行理财产品的收益率降低，规模可能缩小，并有可能推动更多逐利资金进入股票市场。

　　银行理财产品如常发售

　　就银监会最近发布的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，昨天上午，本报记者采访多家银行发现，各行的理财产品照常发售，并没有受到太大影响。

　　招商银行一位理财经理说，27日起发售的一款65天、年化收益率4.6%的产品昨天已经售罄，建议记者购买更长期的理财产品。她说，银监会的新规主要是针对一些小银行，对招行的产品没有影响。

　　在兴业银行某支行，记者遇到一些银行储户正在向理财经理咨询新规对自己已购买的银行理财产品是否有影响。该银行的理财经理对客户解释说，银监会新规是针对前段时间部分银行代售的信托产品出现兑付问题，并不是说所有的理财产品都是有问题的。

　　平安银行华侨城支行的理财经理则向记者推销面向高端客户的稳健理财产品。对于银监会新规的影响，该经理表示，银监会每个季度都会对银行理财产品进行检查，并多次强调要加强对理财产品的监管，此次新规可能导致今后银行理财产品的收益率降低，建议记者购买长期理财产品以锁定较高收益。

　　理财产品收益率或降低

　　据分析，银监会新规主要是加强了理财产品的风险管理和披露要求，具体而言包括以下几个方面：

　　商业银行应实现每个理财产品与所投资资产（标的物）的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。

　　商业银行应当合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，理财资金投资非标准化债权资产的余额，在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。

　　某国有大行的理财经理透露说，该行内部对新规影响评估是，今后银行理财产品的收益率将走低，规模也会缩小。此前一些中小银行为吸引储户推出了较高收益率的理财产品，在提升了风险管理门槛后，可能不得不舍弃一些较高风险的投资，在理财产品的营销上更趋稳健。受此影响，逐利资金可能更多流向其他能够带来较高回报的投资渠道，例如指数基金、保本基金等。

　　据普益财富统计，截至2013年3月22日，境内共发行个人银行理财产品7666款，这一数字基本与去年持平，但收益率方面则有所下降，低于2012年全年水平。

　　新规有利于资本市场稳定

　　新规出台后，多家分析机构认为将对中小银行构成较大影响。如申银万国证券认为，第八条规定“商业银行不得为非标准化债权资产或股权性资产融资提供任何直接或间接、显性或隐性的担保或回购承诺”，银监会此次提到隐性回购承诺，为未来打击同业资产埋下了伏笔。其中大型银行受到的影响微弱，而兴业、民生、华夏等银行受影响较大，特别是兴业，对资产规模的影响达到21%。

　　申银万国还认为，新规对经济的影响可能甚于对银行的影响。从影子银行融资结构来看，目前受到影响的银银同业、银证合作这部分，目前占到整体融资的3.9%，对增速的贡献度达到10%。

　　一些私募机构则认为，规范理财业务，中长期利好银行和资本市场发展，银行股未来仍有机会。明曜投资董事长、投资总监曾昭雄指出，随着银行理财的规范，未来市场大类资产分布也会回归常态。从中长期来看，不仅有利于经济与资本市场的稳定，对银行业的影响也是非常正面的，“未来一年或许就能看到效果”。

　　格雷投资总经理张可兴也表示，规范银行理财产品市场，短期来看对银行业绩有一定的影响，但影响不大，而长期来讲利好整个银行业的发展。

　　专家认为：

　　新规将让理财业务回归代客理财

　　去年以来，“银行理财资金池庞氏骗局”、“影子银行暗藏风险”等诸多议论不绝于耳。27日，银监会祭出重拳，规范银行理财业务投资运作，并禁止了“理财资金池”模式。专家指出，这将有助于让理财业务真正回归到代客理财的实质，让投资者能了解自己的钱投到哪里了。

　　独立核算增加银行操作成本

　　统计数据显示，我国银行理财产品余额从2007年底的5000多亿元增至目前的7.1万亿元。迅猛增长的背后，隐忧开始凸显，其中“理财资金池”期限错配、以新还旧等问题甚至被指是一场击鼓传花的“庞氏骗局”。

　　分析人士认为，资金池模式下，不同的理财产品资金投入一个混合

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